2．影响长期偿债能力的因素
企业的资本结构和企业的盈利能力是影响企业长期偿债能力的两个主要因素。
资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。当下社会企业的资本结构由三部分构成，第一部分是保守型资本结构，其特点是融资成本高，财务风险小，对应的企业偿债能力较强；第二部分是中庸型资本结构，其特点是融资资本与财务风险处于相对平衡的状态，其对应的企业偿债能力一般；第三部分是风险型资本结构，其特点是融资成本高，财务风险也相对高，偿债能力一般比较弱。所以企业的资本结构直接影响企业长期偿债能力。
其次是盈利能力，当企业有充足的现金流入，才能供其偿债使用，而企业的盈利能力强弱又在很大程度上决定了企业是否会有充足的资金流入。由此可见，企业的盈利能力与其长期偿债能力呈同向变动。因此，企业的盈利能力在很大程度上影响了企业的长期偿债能力。
除了这两个方面，企业的长期资产，长期负债，长期租赁，退休金计划等，也是影响长期偿债能力的因素。
二、现有偿债能力分析指标存在的缺陷——从行业差
异的角度
事实上，现有偿债能力分析指标是有一定的局限性的，下文将对现有短期偿债能力分析指标的缺陷进行阐述，而在长期偿债能力分析指标中，下文将选取最具代表性的资产负债率和利息保障倍数进行缺陷分析。
（一）短期偿债能力分析指标的缺陷
1．速动资产结构存在行业间差异
速动资产中有货币资金，应收账款和交易性金融资产等。首先是共性问题，即速动资产的概念并没有得到真正的统一。速动比率的计算方法长期存在不一致的现象，有的将速动资产界定为流动资产扣除存货，有的将速动资产是流动资产
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扣除存货后再进一步扣除预付账款、待摊费用、待处理流动资产损失，这必然会影响指标计算时的可比性。
其次，不同行业的企业速动资产的结构是不一样的，例如金融投资行业中的企业，其交易性金融资产在速动资产中所占的比例较高，应收账款所占的比例较低，而一些传统行业中的企业应收账款在速动资产中所占的比例较高，这时利用现有偿债能力分析指标计算出来的偿债能力强弱就不是完全可信的了，因为在计算过程中，应收账款的质量并没有被充分考虑，账龄较长的应收账款势必降低了企业的资产的总体质量，此时企业的实际偿债能力低于分析指标所反映的水平。
2．各行业存货变动的特点不同
各个行业的存货变动特点也是不一样的，例如食品行业，由于很多食品是利用农产品加工而成的，这就导致了在某个农产品丰收时，需要该产品的食品加工企业的存货会大幅增加，此时由于存货的增加导致了该企业的速动资产减少，从而速动比率降低，但这并不能说明其偿债能力较之以前变差了。再譬如百货零售行业，其存货总量一般情况下相对比较稳定，但周转的速度却比其他行业块，所以，如果一个百货零售企业的速动比率较低，也不能武断的说明其短期偿债能力弱，因为它的存货周转率高，变现能力较强，可以很快变现，提供部分可偿债资金。所以就这方面而言，针对某些行业，现有短期偿债能力分析指标未必能准确无误的反映出其实际债务偿还能力。
3．流动负债的结构差异易被忽视
流动负债中有短期借款、应付款项、预收账款等，其中，预收账款的特殊性容易被忽略，预收账款是客户预先向企业支付的货款，虽然它被划分为流动负债，但企业并不需要直接以现金来支付预收账款，只需在未来某一时点以存货来清偿。因此，预收账款与其他负债项目对短期偿债能力所产生的的影响是不一样的。而不同行业的企业的预收账款所占的比例也不一样，例如房地产企业，期房预售制度是我国房地产业目前所采取的制度，即企业不需要等到房屋完工时再销售，可以采用预收方式，而这些款项全部计入预收账款，竣工结算后才被确认为销售
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收入。所以房地产企业的预收账款数额较大，这也势必影响了现有偿债能力指标分析出的结果的可信度。
当然在负债中，还有一点易被忽略的表外事项会对企业的偿债能力产生影响，即或有负债，一些或有负债数量较大的企业存在的潜在风险也大，例如保险行业，在分析这类企业的偿债能力是，大量的或有负债不得不引起足够的重视。
（二）长期偿债能力分析指标的缺陷
1．资产负债率存在行业水平的差异
资产负债率作为国际公认指标，用于衡量企业对长期债务的偿还能力以及企业的财务风险。其数值范围在百分之四十到六十之间较为适宜，但是不同行业的企业资产负债率可能会有明显差异，例如电力行业，该行业的资产负债率业普遍较高,根据最新的数据统计,其行业平均资产负债率为65.5%，明显高于其他一些行业，但这并不能说明相关的企业长期偿债能力低，还要与同行业其他企业相比才能得到更加精确的结论，
2．资产的可偿债性易被忽略
对于任何企业来说，并不是所有资产都可以用于偿还债务的，例如待摊费用和长期待摊费用，它们并不具备直接变现能力的，无法用于偿债，除此以外，无形资产中的专利权、商誉等能否可用于偿债，也有待商榷，存在着一定的争议。而在计算长期偿债能力指标的资产时，这些项目全都包含在内了。
此外，由于固定资产在很多企业的资产中占有一定的比例，所以要充分考虑固定资产的影响，一些新兴行业的固定资产相对传统行业要少些，由于固定资产的可变现能力并不强，所以一旦固定资产在总资产中占较大的比重，就会使得资产的可偿债性就越低，这也就导致了企业的实际偿债能力没有达到指标所反映出的水平。当然，还有些负债必须用现金来偿还，这一点在计算利息保障倍数时被忽略了，因为企业需要直接利用现金来支付借款的本金和利息，而并非用权责发生制下的企业所获得的利润来保障，所以该指标无法直接体现企业是否有足够多的现金支付借款的本金和利息。
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三、偿债能力指标缺陷实例分析——以洽洽食品为例
（一）洽洽食品概况简介
洽洽食品股份有限公司是一家外商投资的股份有限公司，该公司是由安徽洽洽食品有限公司变更设立的。洽洽食品的主营业务包括了传统炒货、坚果等，2011年上市，截至2013年，公司的资产规模已达到20.5亿元，且公司规模还在进一步扩大。
洽洽食品属于食品行业，该行业的特征包括使用时间短、产品更换快、消费群体多、产品的可替换性大等。而食品行业目前在我国的发展前景良好。我国属于食品行业的企业偿债能力近年来总体而言不是很强，表现一般，有待进一步提高。下文选取了洽洽食品股份有限公司2007年到2013年的财务数据，分析现有偿债能力指标的缺陷，同时提出改进建议。
（二）指标分析及评价
下文将选取流动比率，速动比率，现金比率，资产负债率以及产权比率这几个重要指标对洽洽食品的短期偿债能力以及长期偿债能力进行分析。同时指出利用这几项指标进行偿债能力分析存在的局限性。
1．通过流动比率分析恰恰食品的偿债能力
结合公式（流动比率=流动资产÷流动负债）及资产负债表的数据，计算出恰恰食品如下数据：
表3.1 洽洽食品2007-2013年流动比率
会计年度 流动比率 2007 1.2226 2008 1.1038 2009 1.1671 2010 1.3189 2011 4.7482 2012 4.0936 2013 4.2435
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