我国钢铁企业并购现状与并购策略研究

我国钢铁企业并购现状与并购策略研究

摘要：通过并购重组实现规模化经营一直是世界钢铁产业进展的主旋律。在我国钢铁产业由大变强的今天，文章针对我国钢铁企业并购重组的现状与问题，借鉴吸收国内外钢铁企业并购的体会教训，为我国钢铁企业制定实施科学的并购策略提供借鉴。

关键词：钢铁企业；产业集中度；并购重组

一、通过并购重组实现规模化是世界钢铁产业进展的大势所趋

并购重组一直是世界钢铁范围内大钢铁企业的进展的主旋律。欧洲钢铁工业通过几轮兼并、联合，已形成阿塞洛（现已并入米塔尔）、LNM集团、蒂森·克虏伯、谢维尔四足鼎立的局面；2002年北美进入并购重组时期起至今，形成了美钢联、纽柯钢公司和ISG集团（现已并入米塔尔）三巨头的格局；日本战后原有50多家钢铁企业，通过不断并购重组整合成了新日铁和JFE两大集团框架；在韩国，浦项制铁一家的钢铁产量占韩国总产量的65%以上。而国际钢铁巨头米塔尔扩展的历史，更是一部兼并收购的历史。2006年7月，通过5个月的漫长而猛烈的较量后，米塔尔以340亿美元的价钱鲸吞了世界排名第二的阿塞洛后，诞生了首个产能亿吨的钢铁巨无霸。

米塔尔通过前后并购ISG集团和阿塞洛集团，在四个大洲进行着全世界化布局，通过其全世界范围内的资源配置和市场渗透，对全世

界钢铁企业专门是中国钢铁企业形成兵临城下的态势。韩国浦项集团、蒂森·克虏伯、谢维尔钢铁公司等大型钢铁公司也不甘掉队，开始实施各自的全世界化战略。浦项在资源丰硕、市场潜力庞大的印度兴修万万吨级钢厂；蒂森·克虏伯预备收购多法斯科，进入北美汽车板市场；谢维尔继进入美国以后在欧洲也拥有一席之地。钢铁企业开始四处出击、抢占市场，世界钢铁业并购整合的高潮即以后临。

二、通过并购重组提高产业集中度是提高我国钢铁产业进展的必经之路

（一）并购重组是钢铁企业实现规模化的有效途径

世界钢铁产量正在趋于饱和，新增产能要紧集中在中国。2006年，国家为了避免需求波动风险，对我国钢铁企业新增产能和出口出台了一系列限制方法。另一方面，我国钢铁产业整体状况是大而不强，表现为整体规模庞大，单个企业规模偏小，产业集中度低。2006年，我国粗钢产量亿吨，占全世界粗钢产量的%。仅有宝钢集团进入世界钢铁企业十强；要实现钢铁产业由大变强，第一要有几个世界级的钢铁企业。活着界钢铁产量正在趋于饱和，通过并购重组是提高产业集中度，已成了国家和国内钢铁企业的共识。

（二）并购重组是我国钢铁企业改变供给链上弱势地位的必由之路

长期以来，作为钢铁企业的上游行业，全世界铁矿石供给量的70%

由巴西淡水河谷、澳大利亚力拓和必和必拓三家公司把握。而其下游行业的汽车制造业前六位所占据的市场份额约为70%，2006年全世界十大海运公司市场份份额也达到60%，相较之下，2006年我国钢铁业前5大公司的市场份额只有%。企业相对较低的集中度，使其在供给链环节上处于相对弱势地位。这直接造成了2005～2007年铁矿石价钱前后大涨%和19%和%，而钢铁企业被迫同意这一事实。2007年，国际海运公司又利用其在海运领域的集中规模优势，操纵铁矿石海运价钱。为了改变目前这种处处受制的被动状况，钢铁企业必需通过并购重组争夺供给链主导权。宝钢董事长徐乐江也以为，提高产业集中度，实施并购重组才是解决铁矿石供给问题的全然前途。

（三）并购重组是提高产品结构和钢铁产业集中度的有效途径 我国钢铁行业存在的生产力布局不合理，自主创新能力不强，产品结构偏低等问题，都与全行业产业集中度低有直接的关系。产业集中度低，还造成钢铁市场过度竞争，钢铁价钱波动较大。 2005年，中国钢铁企业已超过1440家，但钢产量在万万吨以上的企业仅有８家。为数众多的中小型钢铁企业工艺技术水平相对掉队，要紧生产一般线材、螺纹钢筋等一般产品，造成钢铁产品机构失衡，表现为中低档次的钢铁产品整体产能多余，而高技术含量、高附加值钢铁产品产能不足。

产业集中度低还造成了钢铁行业能耗比太高。尽管我国大中型钢铁企业能耗水平与国际先进水平的差距只有10-15%，但由于大量工艺装备掉队的中小企业能耗水平较低，总能耗与国际先进水平差距达