或等1弹性。在这种情况下，企业变动价格不会引起总收益的变化、如联（Ⅱ）所示，需求曲线与纵轴的夹角是45°，价格变化CD等于需求量的变化EF。
2.2．影响消费决策的因素：除了消费者的收人和商品价格之外，消费者的消费决策还会受到其他一些因素的影响，如消费者所处的社会阶层。社会文化和心理因素以及市场发育程度等。（1）不同社会阶层的消费决策社会阶层是指一个社会以生活方式。价值观念、行为态度等方面的不同进行等级划分，所划分成的许多组相对永久的同类人群。社会阶层的划分可以有多种标准，但收入、教育、职业是最常用的划阶标准。各个社会阶层的消费者有以下特点：①每个社会阶层中人的行为要比两个不同社会阶层中人的行为更为相近；②人们以所处的社会阶层来判断自己在社会中地位；③某人所处的社会阶层是由职业。收人、财产、教育和价值取向等多种变化而不是由其中的单一变量决定的。④个人能够在一生中改变自己所处的社会阶层。这种改变的幅度随各社会层次森严程度的不同而各异。社会阶层对消费者行为的影响，早在19世纪末、20世纪初，就受到英国经济学家凡勃仑的重视。在其《有闲阶级论》一书中，他详细阐述了有闲阶级及其消费方式的腐朽性。（2）社会文化因素和心理因素的影响①消费者所处的社会文化环境社会文化因素包括文化环境和亚文化群这两大因素。人们生活在一定的社会中，这个社会所形成的文化特征和社会环境，必然会对生活于其中的人们的行为方式产生影响。文化，广义上是指人类在社会发展过程中所创造的物质财富和精神财富的总和，是人类创造社会历史的发展水平、程度和质量的状态；狭义讲，是指某个社会和国家在一定的物质基础上以特定的哲学、宗教和行为的方式为中心形成的综合体。它包括价值观念、宗教信仰、社会道德、态度、风俗、习惯、行为方式等多方面的内容。生活在特定文化环境中的消费者，他的价值观念。信仰、生活态度、生活方式和生活习惯都带有这种文化环境的特点，井在其消费心理和消费行为中表现出来。②心理因素对消费决策的影响心理因素对消费者行为的影响是显而易见的。在其他因素相同的情况下，受不同的心理因素支配，消费者的行为方式会表现出明显的差异。（3）市场发育程度对消费决策的影响市场经济条件下，市场是调节微观经济主体行为和进行社会资源配置的基本机制。作为配置社会资源的市场机制，市场是由一个健全的市场体系组成，包括商品市场、金融商场、劳动力市场、房地产市场、技
术信息市场等等。其中，对消费者行为影响较在的主要是劳动力市场、金融市场和消费品市场。 2.3．概括地讲，购买动机研究主要涉及以下内容：①消费者想购买的是什么商品（wnat）;小②消费者为什么想买该种肉品（why）心如果消费者决定购买，那他准备在什么时候购买，是什么因素使他在“立即购买”与“延时购买”之间做出选择（when）；④如果消费者决定购买，那么他准备在什么地点购买（where）；⑤消费者准备采取什么方式购买（how）。因此，购买动机可以从不同角度进行分类。（1）以使用为主要目的的动机和得到心理满足为主要目的的动机。前者是为了利用商品的使用价值，所以消费者在进行决策时更注重产品质量、性能、服务、价格等方面的内容；后者是为了从占有和使用商品中获得某种心理满足，所以，消费者在决策时会更注重品牌、包装等方面的内容。多数情况下消费者不会只依据一个方面来选购商品，而是根据这两种动机购买同一种商品。（2）感情动机。理智动机和信任动机。感情动机是由好奇、高兴、快乐、喜欢。羡慕等情绪和道德感、集体感。美感等情感引起的动机，比如因欣赏而购买艺术品，为友谊而买礼品等；理智动机是消费者经过对自身需要、商品效用和价格等进行认真分析和思考以后产生的动机。理智动机驱使下的购买，比较注重商品的质量、性能、价格等因素；信任动机是消费者对特定的商品、品牌、商店产生信任和偏好，引起重复购买的动机。信任动机来自于产品的优良的质量，适当的价格、品牌形象及良好的服务。（3）初始动机、挑选动机和惠顾动机。初始动机引导消费者购买某种商品，“主要由需要引起；挑选动机引导消费者购买某一种品牌（品牌选择），主要受企业营销活动影响；惠顾动机引导消费者在某家商店购买，主要受店容店貌、商店位置、服务方式和态度、商店的声誉及经营商品的种类和形象的影响。此外从决定消费者一次具体的购买行为的购买动机来看，还可以把购买动机具体分为求实动机。求廉动机、求名动机、求美动机、显示动机。求新和好奇动机、隐秘动机等等。
3.1．我国社会保障制度改革对储蓄产生的影响是：1978年以来，我国实行改革开放政策，原有的社会保障制度已严重不适应新的形势。中央和地方以各企事业单位都采取了一些新的措施。社会保障制度的改革主要从养老、失业、医疗保险等方面人手。城市职工养老保险，改变国家统包的做法，代之以国家基本养老保险、企业补充养老保险、个人储蓄性养老保险“三结合’的养老保险制度。1993年我
国基本完善了待业（失业）保险制度，失业保险基金的筹集渠道有三：一是企业按照全部职工工资总额的一定比例缴纳失业保险费；二是失业保险金存人银行后，按居民储蓄存款利率计算，所以利息纳人失业保险基金；二是财政补贴。而医疗保险制度改革的基本思路是：一是建立医疗保险基金，该基金由社会保险机构根据“以支定收，留有储蓄”原则筹集，国家、单位、个人三方负担。二是职工看病，个人要自负一定比例的医疗费。三是公费医疗单位都应实行定点医疗和医疗保险服务合问制度。四是老立专门医疗保险机构进行统一管理，建立完善的监督、审查、约束机制。五要搞好医疗保险立法。建立一个全新的社会保险制度需要几代人的努力。随着改革开放的深入，我国的保障制度必将进一步巩固和力争社会保障制度使消费者的消费和储蓄行为表现出短期化的特征。日益完善的非市场化的社会保障制度，造成居民的无风险预期，从而影响居民的消费储蓄决策。人们将更多的现钱用于现期消费。在储蓄中，储蓄的主要动机不是养老或就业保障，而是中短期的延期消费（如“购买耐用消费品”。“供养子女”等）。在无风险预期下，消费者的消费和储蓄行为表现出短期化的特征。
3.2．消费观念亦称“消费意识”，是指支配和调节人们消费行为的思想。意识。它受到众多因素的制约和影响，包括政治、经济、文化。历史、道德、宗教及自然等因素。其中最根本的是社会经济发展阶段及其具体状况。某种消费观念总是一定的社会经济发展状况的反映，并伴随社会经济发展状况的变化而变化。消费观念一经形成，又反过来制约和影响消费生活和消费环境。总体来说，消费观念受文化环境和人的价值观的影响较大，人们由于人们观、幸福观和价值观的不同，在消费观念上必然表现出差异。消费观念对储蓄的影响：（1）“及时行乐”的消费观念使人们减少储蓄如果一个人的消费观念提倡“及时行乐，让未来随它去”，依据这样的观点，当这个人面临与别人相同的可供选择的机会时，他将选择更高的当前消费和更低的储蓄。（2）“克勤克俭”的消费观念使人们增加储蓄当一个人奉行“克勤克俭”的消费观念时，当面临与别人相同的选择机会时，他将选择更低的当前消费和更高的储蓄。总之，消费观念对储蓄的影响是通过一种内在的方式发挥作用的。
3.3．我国居民高储蓄的原因是为鼓励居民多投资。尽快增加消费需求，从1996年5月至今，中国人民银行已连续多次下调存款利率。然而人们对这些似乎视而不见，存
款仍直线上升。1998年末，我国
城市居民储蓄存款高达53407亿元，增长了17．1%。收人水平提高的影响：（1）收人水平的增加会促使储蓄的增加。改革开放20年来，伴随着经济的高速增长，我国居民的收入有了巨幅增加。1980年城镇居居家庭人均可支配收入只有477．6元，而1998年，这一数字已翻成5425元。从经济学角度来看，百姓手中的钱不外乎三个去向：储蓄、投资、消费。在人们收人水平提高的前提下，如果储蓄、投资、消费的比例保持不变，三者均会有一定程度的增长。而目前，由于国家为百姓提供的投资消费渠道不很畅通，在一定程度上刺激了储蓄的增加。（2）投资渠道狭窄单一，从反面促使人们储蓄的增加由于我国的工业生产水平较低，产业结构不尽合理，传统工业生产能力严重过剩。而高技术产业风险大，资金需求量大，国家相关的政策措施不够完善，使居民选择合适的投资项目具有相当的难度。90年代，证券市场的蓬勃兴起为居民敞开了投资的新天地。股票、基金让不少投资者尝到“致富”的甜头。但证券投资专业性强、风险大，有的上市公司和证券从业人员良美不齐，一些庄家利用信息资金优势黑箱操作，使中小投资者蒙受损失。因此，证券投资一时也难以成为一种主流的大众投资形式。人们还是将更多的资金用于储蓄。（3）过高的消费门槛客观上增强了人们的储蓄倾向居民投资渠道狭窄，投资形式单一，而在消费结构升级时又受损于过高的消费门槛。近几年，我国城镇居民消费重心已由吃、穿。用明显地转向住和行，由千元级消费转向万元级消费。但福利分房制度的滞后影响、商品房售价过高、轿车税费繁多、信贷制度不完善。交通成本昂贵等等，都极大地压制了居民的消费愿望和消费行为，客观上增强了人们持币待购和储蓄倾向。（4）居民储蓄率及储蓄余额的变化从客观上证实了收人对储蓄的促进作用收人水平的提高对储蓄的促进作用可以从居民储蓄率及储蓄余额的变化上得到反映。从储蓄角度来看，1997年，居民储蓄率为3．0％，1986年达到18．5％，明显高于同等收入国家。再从储蓄余额来看，1979年居民名义储蓄为53亿元，1986年达到1055亿元，平均每年增长45．3％。
4.1．如果消费者是个小有积蓄的投资新手，那么他在投资时将遇到的两个方面的问题。一方面，如果他想分散投资以降低风险，他不得不买少量的不同的资产，这会增加他的交易成本。另一方面，他不得不花费很多时间去寻找资料、进行分析，以便找到最佳的投资，这对一个新手来说是沉重的负担。然
而，这是多数普通消费者都将面临的问题。在这种情况下共同基金应运而生。共同基金是一种开放的公司型基金。这些基金将大量储蓄者的钱聚积起来创造出了超级资产组合，如有10000个投资者聚在一起，每个人只要拿出3000元，一个共同基金就能聚积到30000000元的资金。这样，它能轻易地包容大量的股票、债券或其他资产，更广泛地采取分散投资的方式。在每股的平均价格为30元，对于1000家公司，每一家公司都可以购买1000股。单独一个厂商发生的任何问题都不会对共同基金资金组合的价值产生大的影响。这就是我们前面提出的能够实现投资的分散化的优点。共同基金的这个特点更加明显，因为共同基金是以盈利为目的的投资基金。许多共同基金宣称它们不仅仅能分散风险，而且可以通过它们对市场的研究和洞察，使它们能够从中挑出优胜者。虽然有人怀疑这些宣称的可信度，因为在完全有效的市场上价格本身就说明了一切，但共同基金可以分散风险这一点是毫无疑问的。共同基金还可以给予投资者另一个好处——流动性，即你可以随时退出或加人共同基金。共同基金将把得到的钱作为股息分给投资者。如果一些投资者决定要收回他们的钱，共同基金也许会发现其他想加人进来的投资者。共基金按照其投资策略可以分为积极型的消极型两种。积极型采取的是主动的投资策略，管理者试图在最佳的时候买卖资产，从而达到收益最大化。消极型采取的是被动的投资策略，盯住某种指数的变化而变化。消费者可以根据自己的投资理念来选择共同基金。
4.2．消费者投资的主要类型：当消费者计划将储蓄用于投资时，他会面临多种选择。对于消费者而言，按投资对象的不同来划分，投资可以分为金融投资、实物投资和教育投资三大类。（1）金融投资金融投资是以金融资产为对象的投资，包括银行存款、股票、债券、基金等等。金融市场上的投资是以货币、资金作为交易对象，这些资金最终将投入到实物市场上去，所以金融投资实际上是为生产性企业进行实物投资提供所需的资金。金融资产的偿还性、流动性和风险性等特点，导致金融投资具有以下特点：（1）在进行金融投资时，消费者让渡的是货币资金的使用权。无论是银行存款，还是股票、债券的买卖，转移的只是这些资金的使用权，资金的所有权仍然属于消费者的。而实物投资则不同，它是商品所有权和使用权的同时转移。因此大多数金融投资都是有偿还期限的，消费者所获得的收益实际上是通过让渡使用权而获得的。（2）在这三种投资类型中，金融投资的
流动性最强。流动性指资产变为货
币而不致遭受损失的能力。金融资产比实物资产等其他资产的流动性强，其中以银行活期存款的流动性最强，它在变现时几乎没有任何损失。国家发行的债券、信誉等级高的公司所签发的商业票据、银行发行的可转让大额定期存单等，流动性也很强。（3）金融投资是为实物投资提供资金，而不是直接参与生产。它是建立在信用基础上的，因此投资者对未来的预期就会对金融市场的收益产生很大的影响。例如在股票市场上，当人们对宏观经济未来趋势的预期良好时，便会注人大量资金，从而导致股票市场的“牛市”；相反，如果人们预期未来宏观经济停滞不前的话，就会将资金从股票市场上撤出，导致所谓的“熊市”。对单个企业来说也是如此。当人们预期某个企业未来会有很大的发展前途时，即使它现在处于亏损，没有分红，大家也会购买该公司的股票，从而导致该公司股票的上升。但当人们得到有关某家公司的“利空”消息时，尽管该公司在资产上没有任何改变，但由于大家对它的未来预期不好，纷纷抛售，这家公司的股票价格也会一泻千里。这一特点对金融投资与实际投资之间的偏离起到了推波助澜的作用。当人们的预期都不好时，信用发生危机，有价证券市场价格大幅下跌。公司倒闭、银行挤兑，金融危机也就产生了。（2）实物投资实物投资指以有形资产为对象的投资，包括不动产投资、贵重金融投资、珠宝投资、古董及艺术品投资等等。对于消费者而言，耐用消费品的支出，在一定程度上可视为“实物投资”。美国消费经济学家玛格丽特·伯克认为，有些耐用消费品被买进以后，既可以作为家庭消费品，又可以作为生产资料或物质资本，靠它们取得收入；有些耐用消费品被买进后，可以转卖出去或用于抵押贷款，等等。这些特点都使得耐用消费品的支出具有投资的性质。与金融投资相比，实物投资具有以下特点：①流动性低。实物资产在质上具有多样性，导致资产与资产之间不同质，难于准确比较。对于金融资产而言，如同一家银行的存单、同一家公司的同类股票以及政府发行的同种债券之间，在质上是没有差别的。消费者不会觉得这张100元钞票比另一张100元的钞票更有价值。所以金融资产更便于流通。实物资产则不同，它质量的确定需要考虑多方面的因素。例如，不同地段的同种建筑质量的房屋，消费者对它们的偏好可能不同，它的价值也会有差异。所以，实物资产在流动时遭受损失的可能性比较大。同时，实物资产在量上还具有不可分割性。一幢房屋、一块宝石、一件古董都是不可分割的，即使可以分
割，分割后的价值也不同于分割
前。因此，实物资产兑现的时间一般都比较长，从而降低了流动性。②有形资产基本上不受通货膨胀的影响，因而实物投资具有保值功能。通货膨胀指由于流通中的货币量超过商品交易的需要量而导致的货币贬值、商品价格卜升。金融资产多是以货币形态存在的资产，因而受通货膨胀的影响较大。例如，假定你在银行有1万元的存款，如果通货膨胀率为每年5％，那么一年后你存款的实际价值只有0．95万元，如果银行定期存款的利率为每年5％，那以这笔存款实际厂就没有收益。因为现在的1万元和一年以后的1．05万元的购买力是一样的。而有形资产是以实物形态存在的资产，当通货膨胀时，它的价格会随之上涨，所以可以在一定程度上避免通货膨胀的影响。因此，实物投资都具有保值的功能。它里的保值不包括因技术。消费偏好变化等因素导致的无形损失。（3）教育投资与金融投资、实物投资不同，教育投资的投资对象是人本身。所以它具有不同于金融投资和实物投资的特点：①教育投资具有投资和消费双重特性。消费者进行教育投资不光是为了增加收人，还有满足自身发展的目的，如获得公众认可、提高社会地位等。举个典型的例子，许多人退休以后，在财力和其他条件允许的情况下，依然要对自身进行教育投资。例如，年过60岁的老人仍有选择教育的愿望，这种支出与其说是一种投资，不如说是一种消费。因此他不是为增加未来的生产力而进行投资。事实上，这种消费并不同于一般物质产品的消费，他可以通过自身教育水平的提高来进一步增加对于女及后代素质的影响，从而使下一代的生产力增加，而这又与投资有一定联系。在通常情况下，教育投入的消费性质与投资性质是相互伴随的。②教育投资的收益具有时间上的间接性。一般来说，一笔教育投资在投入和取得收益之间，往往需要一个过程。这既包括培训的时间（如培养一个中等文化程度的劳动者，一般需要12年左右，培养一个合格的大学生则需要16年左右），还包括受教育者寻找工作、适应工作，最终发挥其劳动技能，取得收益的时间。因此，教育投资的循环与教育投资收益的补偿都具有一定的时间间隔，具有间接性c
4.3．消费者投资的主要方式；消费者可选择的投资方式有很多种，下面我们介绍几种常见的方式。（1）银行存款在我同，银行存款按货币的不同可以分为人民币存款和外币存款两大类。按照《中国人民银行储蓄存款章程》规定，居民个人人民币的储蓄存款，有活期储蓄、定期储蓄和华侨人民币定期
储蓄二种。定期储蓄又分为整存整
取、零存整取。存本取息、整存零取、定活两便等类型。储蓄业务除由银行和信用社办理外，邮政局也可以办理邮政储蓄业务。中国公司的外币储蓄业务有定期和活期两种，定期开户的金额不低于80元人民币的等值外币，活期不低于20元人民币的等值外币。近年来，随着股票和债券市场的发展，大量储蓄存款流人股票、债券等有价证券；另一方面，自1996年5月以来，央行连续七次降息，并于1999年11月1日开征利息税，所以居民的储蓄倾向下降，储蓄增势明显减弱。但与其他金融资产相比，银行存款有自身的优点：一是品种多、档次全。如上所述，银行存款的种类很多，包括定期、活期、定活两便、零存整取等等。另外，银行存款的期限也有很多种（三个月、六个月、一年、二年、三年、五年、八年等），存额大小自由，可满足社会上不同收人阶层的需要。二是变现能力强。与其他有价证券相比，银行存款的流动性是最强的。其中，活期储蓄在所有的金融资产中流动性最强，投资者在银行存款最为放心。三是银行存款偿还性高、风险小。储蓄利率是由国家统一制定，计息方法由中国人民银行统一规定。银行储蓄只存在国家降息和银行倒闭的风险。前者的幅度是有限的，后者发生的概率也是微乎其微的。四是对消费者专业技能的要求低。虽然市场上有多家银行，银行存款有多个品种，但普通的消费者完全可以根据自己的需要来选择合适的银行和存款方式。如果消费者要在股票、债券等有价证券市场进行合理投资，则需要较强的专业知识。银行存款的缺点是，它的收益率要比其他金融资产的低、”（2）债券所谓债券，是指政府、企业、银行或其他金融机构对其借款承担还本付息义务所开具的赁证，用以表明彼此间的债务、债权关系。购买债券者是债权人，发行债券者为债务人。从定义可以看出，债券的本质是一种负债凭证。发行者承诺在未来的特定日期（通常是债券发行后的若干后），向债券持有人偿付规定金额的本金，同时在债券有效期内，定期地向债券持有人支付现定的利息。因为一般来说债券的利息是事先规定的，所以债券又称为固定利息证券。债券具有以下特点：①债券的发行人和持有人之间的债权、债务关系。①债券都有面值和利息率。③债有券有一定的期限。①债券可以买卖流通。债券的历史最早可以追溯到12世纪末威尼斯共和国发行的债券。债券发展到现在，种类已经相当多。常见的分类方法如下：①按发行主体来分类，可分为政府债券和公司债券两种。②按偿还期限来分，可分为长期债券、中
期债券和短期债券三类。③按发行方式来分，可分为公募债券和私募债券两种。④按利息的支付方式，可分为付息债券和零息债券。⑤按债券是否有担保或抵押来分，可分为政府担保债券、抵押债券和无抵押债券。⑥按币种所属国的不同，可分为外国债券和欧洲债券两类。除上述几种划分划式之外，还有某些经常使用的债券形式，如可转换债券、可提前赎回债券、偿还基金等。我国自建国以来，发行了多种债券，其中有国家建设公债、国家重点建设债券、国库券、地方建设债券、企业债券、金融债券、外国债券和欧洲债券等等。与其他金融投资方式相比，债券投资具有以下特征：①风险较小。②债券的多样化可以满足投资者的不同需要。（3）股票股票是股份公司发给股东的所有权凭证，是股东取得股息和分红的一种有价证券。它像一般商品一样，有自己的价格，可作为买卖对象，也可作为抵押品，是资金市场主要的长期信用工具之一。股票按其性质可以分成普通股和优先股两类。股票投资具有以下几个特性：①风险较大。②流动性好。③需要投资者具有较高的专业技能。（4）基金基金，又称投资基金。是指专门的投资机构通过发行受益凭证或人股凭证，将社会上的闲散资金集中起来，交由各种专家进行经营和管理。基金一般分散于特定的金融产品或其他行业上，投资者按投资比例分享基金的增值收益。具体来说，基金具有如下特征：第一，从大量的投资者手中募集资金，设定基金；第二，基金管理人将该基金资产投资于各类有价证券和其他行业；第三，为了确定投资的最佳收益目标，最大限度降低投资风险，基金的管理者往往把集中的资金分散于各种投资对象，如股票、债券、期货、期权、不动产等；第四，投资收益按投资者出资额的多少进行分配。（5）住宅投资住宅投资无疑是消费者实物投资中最大的部分。消费者购买住宅的动机一般有三个方面：一是消费需求，即购房是为了住房。二是保值需求，即把添置房产作为保值或资产持有的手段。三是投机需求，即购房不是为了自用，或者说主要不是自己消费，而是为了出租。抵押、转卖，从中获得盈利。从宏观方面来看，住宅投资的作用主要体现在以下三个方面：第一，为国家增加大量的财政收人。第二，可以协调总需求与总供给的平衡。第三滞动相关产业的发展。（6）教育投资教育投资包括正规学校教育及职业培训两大类。前者主要是提高受教育者的知识存量，后者主要是提高受教育者的技能存量。作为一种与物质资本投资相对应的人力资本投资，教育投资具有一些不同于其他投资的作用。总体而言，教育投
资的作用可以分为经济和非经济两个大的方面。非经济方面的作用体现在：教育使人们获得了知识、技能和文化，提高了素质，为国家和民族的后续发展打下基础。 5.1．妇女的劳动参与率及其影响因素是在几十年前，人们关于女性是否应该工作是有争论的。至少社会观念认为有小孩的妇女应该退出劳动市场。许多母亲在她们的孩子长大以后也没有再进人劳动市场。不管是由于社会习俗还是出于选择月D时妇女的劳动参与率是比较低的。今天，关于妇女工作的传统观念已经改变。大多数没有小孩的妇女已经进人劳动市场。许多有孩子的妇女只离开相对较短的一段时间。妇女的劳动参与率有了极大的提高。这种转变不仅仅存在于中国，世界各国都有着同伴的历程。妇女劳动力参与的增加对经济乃至社会的发展具有深远的影响，因此许多经济学家和非经济学家对影响其变化的因素进行大量的研究。不同的学者分析的侧重点不同。社会学的分析比较强调社会态度改变的作用。他们认为妇女劳动参与率的提高是因为随着的社会发展，人们对女性在社会中所担任的角色的看法有了较大改变。这种改变既体现在女性自身对自己工作的看法以及男性对女性工作看法的转变上，还体现在雇主方面态度的改变以及国家对妇女工作的保护等。此外，他们认为妇女劳动参与率的提高还与社会生活方式的变化，如晚婚、离婚增加、家庭规模变小等有密切的关系。经济学家对这些现象的分析更测重于经济性质的分析，强调价格。收人和个人选择的作用。他们认为导致妇女劳动参与率提高的一个主要影响因素是妇女工资水平的提高。在过去的几十年中，妇女工作机会大大地增加，工资水平也得到提高。随着工作收益的增加，妇女置身劳动力之外的机会成本也增加了。为取得效用最大化，原来不参与市场劳动的妇女也加人到劳动力市场中来。经济学家认为即使没有其他任何社会变化，工资水平的上升同样会导致劳动力队伍中妇女数量的增加。影响妇女劳动参与行为的另一个因素是，家庭生产技术的巨大变化。大量的高质量的家用电器、成衣和袋装食品的出现，缩短了妇女操持家务的时间，从而为她们提供了外出工作的条件。从某种意义上说，这是劳动力市场上的就业代替了家庭就业。家务劳动方面的这些技术改进使得妇女劳动供给曲线向右移动，妇女的劳动力参与曲线也随之右移。
5.2．教育是最常见的人力资本投资方式。作为一项投资，教育要求人们有一定的投人，主要包括经济成本、心理成本和机会成本。经济成本包括各种学杂费、书费等直接
的教育费用，以及任何高出不上学
校时的生活费用。例如我国实行九年制义务教育，在这一期间，家庭对子女的教育投人是相对较低的。但是接受大学以上的高学教育则基本上是自费的。心理成本是指那些不愿意接受教育、但迫于压力而上学的学生在心理上造成的伤害。毕竟不是每一个人都喜欢到学校念书。机会成本是指个人由于上学而牺牲了的收人。例如在许多不发达国家，家庭总是希望子女能尽快工作，以提高家庭的收人水平。如果继续上学，不但增加家庭负担，而且还减少了潜在的收人。从个体的角度来看，教育投资的结果是在将来为个人带来一系列的收益。首先是货币收益，通常情况下，受教育程度越高，收人也会越高。这一关系一般用教育带来的终生收人的税后增加来表示。据统计，美国高中毕业生的一生所得要超过没有高中学历的工人40％以上，收人差别从26万美元到43万美元。大学毕业生与高中毕业生相比，终生收人差别大约也是40％，从33万美元到63万美元。其次是福利收益，白领员工的福利和工作条件一般都比蓝领员工优越。此外还有许多非市场收益，包括对健康、闲暇质量、子女健康和教育的影响等。因此，人们是否愿意接受教育关键取决于个人对教育成本和收益的对比分析。如果人们认为教育的未来收益大于现在的成本投人，就会牺牲眼下的消费，延长在校时间，推迟进人劳动力队伍。同时，他们也会更加努力地学习，放弃闲暇时间，以期获得更好的成绩。 6.1．我国消费信贷业务现状及发展趋势是：（1）中国消费信贷产生的背景长期以来，中国的商业银行都是以企事业单位为服务对象，几乎没有对个人的金融服务。从20世纪叨年代中期开始，银行在提供属于中间业务范畴的个人金融服务的基础上，开始开展个人贷款业务。中国消费信贷产生的背景可以从四个方面分析：①居民收人水平提高带来的债务清偿能力的提高。经过改革开放20年的时间，居民的收人水平显著提高，居民储蓄迅速增长。截至1999年底，城乡居民储蓄余额已由叨年代初的不足万亿增长到6万亿人民币，城市居民家庭平均储蓄余额超过3万元。居民收入水平的提高和储蓄余额的增长，表明居民的债务清偿能力提高，能够承受一定的债务负担。②居民消费结构变化产生的个人融资需求的增长。叨年代中期以后，我国居民的消费水平实现了由温饱型向小康型的过渡、住房、汽车等耐用消费品的消费及旅游消费成为城市居民追求的目标。随着消费观念的逐渐转变，个人融资需要不断增长。③商业银行资产调整促进消费信贷业务的开展。对工商
企业，特别是国有企业的贷款在商
业银行资产中占绝对比重。银行在商业化过程中，出于减少不良资产，降低资产风险的需要而对资产结构进行调整。具有较硬的信用约束、收益率较高的消费信贷成为商业银行开辟新的业务领域，寻找新的业务增长点的重要选择。④政府刺激内需支持消费信贷的发展。叨年代中期以来，有效需求不足严重制约了国民经济的增长。政府采取了多种措施刺激消费需求，试图以此带动投资需求，从而促进社会总产出的增长，其中包括多种旨在鼓励消费信贷业务开展的措施。（2）中国消费信贷业务的现状及发展趋势中国的商业银行在1998年以前就已经开始介人消费信贷业务，但从事该项业务的银行有限，贷款品种比较单一，主要是个人住房贷款、汽车贷款和信用卡业务。1999年3月中国人民银行《关于开展个人消费信贷的指导意见》发布后，消费信贷有了更快的发展。在中国的商业银行中．开办个人消费信贷最早、规模最大的是工商银行和建设银行。工商银行自1993年进行个人消费信贷业务试点以来，经过几年的实践，业务品种不断扩展，已形成包括个人住房贷款、汽车消费贷款、助学贷款耐用销费贷款在内的个人消费信贷体系。其中，自营性住房贷款余额1998年末占全行贷款总额的2．8％，贷款增加额占当年同业市场的46％。建设银行将住房金融业务作为一项新兴的重点业务，到1998年末，全行累计发放个人信房贷款695．11亿元，贷款余额达445．3亿元，占全行各项贷款的比重由1997年的1．73上升为1998年的3．58％，币场占有率达63％，居四大商业银行之首。此外，其他商业银行也都相继开展了消费信贷业务。目前，各商业银行虽然都在积极探索开展消费信贷业务的途径，但总的来看，中国消费储信贷业务由于刚刚起步，品种还比较少，规模较小，在银行资产中比重很低门％左右），与发达国家有很大的差距（占银行资产的20％－30％）。随着经济形势的趋于好转，人们收人预期的提高，消费信贷将会以更快的速度发展。根据储蓄意向调查结果分析，住房信贷、汽车信贷、助学贷款、信用卡贷款将是今后消费信贷发展的主要品种。
6.2．制约我国消费信贷业务发展的因素是：西方国家的经验表明，消费信贷从出现到快速发展再到稳步发展需要一个过程。我国在发展消费信贷的过程中，有一些长期性的因素对其发展起着制约的作用。其中包括：收入水平、个人信用制度、社会保障制度、金融机构控制和管理风险的水平等。（1）收入水平对消费信贷发展的制约我国目前的人均GDP约在800美元左
右，从西方国家的经济看处于消费信贷快速发展的前期。收人水平低制约了消费信贷的总体规模。根据国际上的一般经验。当家庭年收人与汽车价格之比约为1：3倍一1：6倍时，汽车开始大规模进人家庭，而当住房价值约为家庭年收人的6倍左右时，人们买方的需求才会有大幅度提高。而目前我们家庭用汽车价格及住房价值家庭年收人的差距远远超出上述数字，达到十几倍甚至二十几倍。价格与收人的巨大差距，反映出收入水平低仍是制约住房、汽车等耐用品消费需求，从而成为阻碍消费信贷发展的主要因素。同时，发展过程中收人差距拉大，低收人与高收人阶层收人差距过大，中等收入阶层未形成主体，也阻碍着消费信贷的发展。消费信贷的主要对象是有一定收入基础，有良好的收人预期，但当前收入不足的中等收人等。在我国，这一群体目前尚未形成。根据国家统计局对3．5万户居民的跟踪调查，10％的高收入户与10％的低收人户的的差距1991年时为2倍，1986年为3倍，1993年达3．8倍，1997年达到4．2倍。城乡居民储蓄中约有50％左右被20％的高收入户占有。此外，从短期因素看，91年代中期以来，由于经济的周期性变化和结构性调整，城镇居民减收面扩大，收人预期的不确定性增强，从而不利于消费信贷的发展。（2）个人信用制度的建立刚刚起步长期的计划经济体制中不承认个人信用，因而缺乏个人信用记录，没有个人信用的调查和评价中介机构，个资信调查的成本高，并且真实性不够，加大了消费信贷的风险，由此加大的消费信贷的启动成本。（3）消费观念“借钱消费”、“寅吃卯粮’与中国传统的“勤俭持家”。“量力而行”的消费观念是冲突的。后者在较大程度上与中国的高储蓄率有关。消费观念是价值观念的重要反映，它的转变需要较长的过程。（4）社会保障制度不完善中国的社会保障制度一方面需要改革，增加个人缴费，另一方面需要通过扩大覆盖面而不断完善。转轨时期不完善的社会保障制度（失业。养老、医疗等）加剧了收人预期的不确定性及储蓄倾向的提高，从而制约消费信贷的发展。（5）金融机构控制和管理风险的水平较低消费信贷发展的起步阶段，金融机构的风险意识虽然增强，但由于缺乏风险管理的人才。方法和手段，控制和管理风险的能力较低，因而只能逐步探索、循序渐进。
6.3．消费信贷的风险有：与银行的其他资产业务一样，消费信贷业务也面临着多种风险，其中主要的包括资产流动性风险、利率风险、借款人信用风险及其他风险等。需要说明的是，第一，由于消费信贷
包含众多的品种，因而各自所面临的主要风险类别亦有不同。比如长期消费信贷主要是资产流动性和利率风险，信用卡贷款主要是信用风险，抵押贷款主要是抵押物市值下跌的风险，等等。第二，由于各国的信用环境不同，作为消费信贷从整体上来说其风险程度在不同国家亦会有所不同。比如在缺乏个人信用制度的国家，消费信贷的风险程度会相对较高；而当存在着（国有）工商企业信贷软约束的时候，对个人的消费信贷具有较强的约束力，其风险程度小于对工商业的贷款（据中国的统计，对个人发放的消费贷款的呆坏账率要远远低于对企业的贷款）。（1）资产流动性风险商业银行是通过吸收存款来发放货款，银行的存款通常以中短期为主，如果贷款中中长期的占比例过高，造成银行资产与负债在期限上的不区配，中长期贷款流动性较低，造成银行资金周转的不灵，从而需要通过临时高成本的融资来解决资金的周转需要，这就是银行面临的资产流动性风险。消费信贷中的信宅抵押贷款属于长期资产业务，虽然能给银行带来较高的收益，但流动性较差。如果在以中短期存款为主要资金来源的银行的资产结构中，住房抵押贷款所占比重过大，或者银行的主要业务就是发放住宅抵押贷款（比如我国的住房储蓄银行或美国的储蓄贷款协会），那么银行就会面临较高的资产流动性风险。银行控制流动性风险可通过三种方式：第一，当资金来源以中短期为主时，控制长期信贷的比例，以使资产与负债的期限相匹配；第二，以住宅抵押贷款为主要业务的银行应当大力吸收中长期存款，比如将贷款与存款挂钩等，以使资产与负债的期限相匹配；第三，当长期资产比例过高时，通过二级市场将其出售给其他商业银行或出售给投资银行及政府机构等用于发行抵押贷款证券。抵押贷款的证券化增强了抵押贷款的流动性，促进了抵押贷款二级市场的发展，为银行提供了化解资产流动性风险的手段。住宅抵押贷款证券是最早的资产化证券，其操作流程是：商业银行将其持有的过多的抵押贷款出售给政府机构或投资银行，后者将其收购的抵押贷款经组合后发行以其为基础的证券。这样抵押贷款的期限与抵押贷款证券的期限大致吻合，借款人支付的利息用来支付证券持有人。抵押贷款二级市场的发展大大促进了抵押贷款市场的发展。（2）利率风险所谓利率风险是指利率变动的不确定性给银行造成的损失。如果银行拥有的利率敏感型负债多于利率敏感型资产，则利率的提高将造成银行利润的下降，而利润的下降则会使银行的利润增加。当住宅抵押贷款、汽车贷款等中长期贷
款在银行资产中占较大比重时，银
行就会面临较大的利率风险。银行也可以采取多种措施来控制利率风险：首先，加强利率的风险管理，使利率敏感型资产与利率敏感型负债相匹配；其次，利用金融创新产品来消费利率风险。（3）借款人的信用风险所谓借款人的信用风险，是指由于借款人违约，不能及时、足额归还贷款而造成银行的损失。借款人的违约可能是由各种原因造成，其中包括主观原因和客观原因。主观原因是借款人有还款能力但主观上不愿意还款；客观原因是指借款人虽有还款意愿但缺乏还款能力。无论何种原因，都会给银行造成损失。因此，银行为防范信用风险，需要加强对借款人信用的评估。西方商业银行为评估借款申请人的还款意愿和支付能力，将信用审查集中在信用的“SC”上，“5C”即品格、能力、资本、担保及环境条件。（4）其他风险消费信贷所面临的其他风险，最主要的包括抵押物市场价值波动的风险及抵押产权风险等。抵押物是用来为贷款提供担保，即当借款人违约时，贷款人可根据合同的有关条款将抵押物拍卖来归还贷款，以减少贷款的损失。有抵押物担保的情况下，当出现借款人违约时，银行贷款是否会受到损失以及损失程度的大小，取决于抵押物的市场价值。如果抵押物（比如房地产）的市值大幅下跌，银行的资产就会有较大的损失；反之，损失较小。另一个风险是抵押物的产权风险，即当借款人的抵押物产权不明确或有争议，或产权虽然清晰但借款人陷人民事或型事纠纷，其产权可能被第三方及政府扣压的情况下，借款人对抵押物的所有权是没有法律保障的，银行如果向其提供抵押贷款，就有面临贷款损失的风险。 7.1．凯恩斯“绝对收人假定”的消费函数，可以用下面的公式表示：Y＝a＋by式中，C——消费；Y——收人；a——已知的常数，代表各种主观因素；b——消费倾向（即收人中用于消费的比例）为小于1的正数。这个公式包含了以下几个含义；（1）实际消费支出是实际收人的稳定的函数。短期内消费支出的变化，主要是由于以工资单位计算的收人的变化，而不是由于消费支出与收人之间的比例关系的。也就是说，短期内的消费倾向基本稳定。（2）随着收人的增长，人们的消费支出也会增长，但收人的增量不是全部用于消费，边际消费倾向是一个小于1的正数。由于人的欲望收人的上升而容易满足，因而边际消费倾向随收人的上升而下降。（3）由于边际消费倾向的递减，平均消费倾向也随收人的上升而下降。“绝对收人假定”体现了这样的思想：消费随收人的变化而绝对地变化。当实际收人增加
时，由于边际消费倾向递减，维持习惯上的生活水平所需要的费用与收人之间的差额将会逐渐增大；反之，如果实际收人减少，那么维持习惯上的生活水平所需要的费用与收人之间的差额则会逐渐缩小。
7.2．相对收人假定消费函数的主要内容：杜生贝相对收人假定的消费函数理论所包含的要点如下：（1）消费者的消费支出不仅受其自身收人的影响，而且也受周围的人的消费行为及其收人和消费相互关系的影响。这就是消费的“示范作用”。而凯恩斯的“绝对收人假定”是假定消费者的消费支出是彼此独立的，人们的消费行为不受他人消费行为的影响。（2）消费者的消费支出不仅受自己目前收人的影响，而且也受到自己的过去收人和消费水平的影响，特别是过去“高峰”时期的收人和消费水平的影响。如果某人已经形成了某种消费水平，这种消费水平的保持会对他目前的消费行为产生影响，以致于他的收入水平下降，但他却记得并想保持过去的那种较高的消费水平。因此，消费支出具有不可逆性。而凯恩斯假定消费者的消费支出只受本人目前实际收入的影响。（3）根据以上假定，杜生贝认为，一个消费者的消费支出变化往往落后于其收人的变化。当他的收入比以前减少时，他在短期内仍要维持过去“高峰’屯（期已经形成的消费水平，从而通过减少储蓄来达到这一目的。消费支出的变化落后于收人变化的情况，被称为消费的“棘轮作用”，它可以在一定程度上缓解经济衰退的程度。（4）当消费者减少的收人又逐渐回升，并恢复到过去的水平时，消费者可能首先恢复储蓄，而消费并不会增加。其原因于：消费者的储蓄与消费比率是根据过去的收入水平决定的，收入恢复后，与过去收人相比没有变化，因此消费和储蓄倾向也没有太大变化。杜生口关于消费的“示范作用”和掣轮作用”的论点，被认为是战后西方经济学中关于消费函数理论的重大发展。此外需要的指出的是，在杜生贝之后，许多经济学家对“相对收人”概念做了进一步分析。其中很有代表性的是“关系集团”分析法。经济学家认为，相对收人假定中提出的两种相对收人含义都同“关系集团”有关。也就是说，一个人的消费行为及消费习惯，很大程度上与“关系集团”的影响有关。
7.3．持久收人假定是美国经济学家米尔顿·弗里德曼提出来的，其核心是用人们的长期收人（未来收人）来分析人们现期消费支出的变化。持久收人假定是弗里德曼货币理论的有机组成部分。持久收人假定用公式表示如下：or＝KYp式中人——持久消费；Yp——持久收
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