投产，投产当年又投入资本金200万元作为流动资金。
运营期，正常年份每年的销售收入为700万元，经营成本为300万元，产品销售税金及附加税率为6%，所得税税率为25%，年总成本415万元，行业基准收益率10% 。
投产第1年生产能力仅为设计生产能力的70%，为简化计算这一年的销售收入、经营成本和总成本费用均按照正常年份的70%估算。投产第2年及以后的各年生产均达到设计生产能力。
附表a：某拟建项目投资项目流量表
解：（1）建设期利息＝（0+400/2）×10％＝20（万元）
（2）固定资产余值 ＝50+（800-50）÷10×（10-7）＝275（万元）
（3）调整所得税第3年调整所得税＝（490－400×0.7－490*6%＋400×10％）×25％＝55.15（万元）
（4）第4至第9年调整所得税＝（700－400－700*6%＋400×10％）×25％＝74.5（万元） 案例二 项目投资现金流量表 序 号 项目 生产负荷 建设期 1 0 2 0 400 400 3 70% 490 490 投产期 4 5 6 100% 700 700 417 300 42 7 8 9 100% 100% 700 700 700 700 100% 100% 100% 700 700 700 700 1175 700 275 200 1 现金流入 1.1 销售收入 固定资产残值1.2 回收 1.3 流动资金回收 2 现金流出 2.1 建设投资 2.2 流动资金 2.3 经营成本 380 380 495 417 417 200 210 300 300 42 417 417 417 300 42 300 42 300 42 销售税金及附2.4 加 2.5 调整所得税 3 4 5 6 29.4 42 55.15 74.5 74.5 284 284 74.5 74.5 74.5 74.5 284 66 284 284 759 349 633 1391 净现金流量-380 -400 -5 （税后） 累计净现金流-380 -780 -785 -501 -218 量 折现系数 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645 0.5132 0.4665 0.4241 194 176 160 145 132 322 128 450 折现净现金流-345 -331 -3 量 累计折现净现-345 -676 -679 -486 -310 金流量 -150 -4 第9章
三、计算题
1.四年前花30000元购买一台设备A，估计使用寿命为10年，寿命终了的残值为2500元，其运营费为8000元每年，设备A现在的市场价值为7000元。目前又出现了同类型的设备B，其购置费为25000，寿命为10年，残值为4000元，运营费每年为4500元。基准收益为10%，试对设备A和设备B做出更新决策。 对于A设备
AC=7000×（A/P,10%，6）-2500×（A/F,10%，6）+8000=7000×0.2296-2500×0.1296+8000=9283. 2元 对于B设备
AC=25000×（A/P,10%， 10）-4000×（A/F,10%，10）+4500=25000×0.1627-4000×0.0627+4500=8316.7元
通过A设备和B设备的年费用的比较，优先选用年费用最少的方案，因此选择B设备。
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