01-财务管理的基本理念：时间价值
一、单项选择题
声明在先：选择题一定要提供选择的过程或理由说明。这种锻炼是有用的，是在培养自己优良的思考习惯！选择做错了也没有关系，但要说出你的道理，婆说婆有理么，讲歪理是一种能耐！你说呢？试试看！
1.企业打算在未来三年每年年初存入2000元，年利率2%，单利计息，则在第三年年末存款的终值是（C ）元。 A.6120.8 B.6243.2C.6240 D.6606.6 【2000×(1+3×2%)+2000×(1+2×2%)+2000×(1+1×2%)=6240】
2.某人分期购买一套住房，每年年末支付50000元，分10次付清，假设年利率为3%，则该项分期付款相当于现在一次性支付（C）元。（P/A，3%，10）＝8.5302
A.469161 B.387736 C.426510 D.504057
（提示：这是个等额后付年金，你可以算完后想想，分期付款划不划算？） 【50000*(P/A,3%,10)=50000*8.5302=426510】
3.甲希望在10年后获得80000元，已知银行存款利率为2%，那么为了达到这个目标，甲从现在开始，共计存10次，每年末应该存入（D ）元。（F/A，2%，10）＝10.95
A.8706.24 B.6697.11 C.8036.53 D.7305.94 （提示：与2题的思考反过来，要注意符号的涵义。） 【80000/（F/A，2%，10）=80000/10.95=7305.94】
4.某人现在从银行取得借款20000元，贷款利率为3%，要想在5年内还清，每年应该等额归还（C）元。（P/A，3%，5）＝4.5797 A.4003.17 B.4803.81 C.4367.10 D.5204.13 （我们的房贷不就是这样的情况吗？有应用价值！） 【20000/（P/A，3%，5）=20000/4.5797=4367.10】 二、判断题
1.资金时间价值，是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。资金的时间价值来源于资金进入社会再生产过程后的价值增值。通常情况下，它相当于没有风险的社会平均利润率，是利润平均化规律发生作用的结果。（错 ） 【P22,相当于没有风险和通货膨胀的社会平均利润率】
2.在期数一定的情况下，贴现率越大，则年金现值系数越大。（错 ） 【年金现值=每期现金流/贴现率,贴现率越大现值越小】
3.普通年金是指从第1期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项。普通年金有时也简称年金。（ 错） 【P25,普通年金属于后付年金,是在一定时期内每期期末等额收付的系列款项】
4.李先生希望在退休后每年还能获得8000元，以贴补家用，已知银行的存款利率为4%，那么李先生在退休时应该在银行存入200000元。（对 ）
【8000/4%=200000】 三、计算题
张先生准备购买一套新房，开发商提供了两种付款方案让张先生选择： （1）A方案，从第4年年末开始支付，每年年末支付20万元，一共支付8年。 （2）B方案，按揭买房，每年年初支付15万元，一共支付10年。 假设银行利率为5%，请问张先生应该选择哪种方案。
（提示：在时间价值的习题中，如果没有特别的说明，全是以复利考虑问题）
A方案是递延年金的形式，A方案的现值＝20*（P/A，5%，8）*（P/F，5%，3）＝20*6.4632*0.8638＝111.66（万元） B方案是即付年金的方式，B方案的现值＝15* [（P/A，5%，10－1）＋1]＝15*（7.1078＋1）＝121.62（万元） 由于B方案的现值121.62万元大于A方案的现值111.66万元，所以张先生应该选择A方案
02-资金时间价值
一、判断题
1.资金的时间价值，就是银行的挂牌利率。（错 ）
【P22,只有在没有风险和没能通货膨胀的情况下，时间价值才与各报酬率相等】 2.现值系数与终值系数互为倒数。（错 ）
【复利现值系数与终值系数互为倒数，年金现金系数与投资回收互为倒数，年金终值系数与偿债基金系数互为倒数】 3.每隔一年或半年或一个季度或一个月，金额相等的一系列现金流入或流出量，都可以称为年金。（对 ） 【P24,年金的定义：一定时期内每期相等金额的收付款项】 二、多选选择题
1.下列哪些指标可以用来表示资金时间价值（ACD ）。
A.纯利率 B.社会平均利润率C. 通货膨胀率极低情况下的国债利率D.不考虑通货膨胀下的无风险报酬率 【P22,B未说明不考虑通货膨胀等前置条件】 三、单项选择题
1.2007年1月1日，甲公司租用一层写字楼作为办公场所，租赁期限为3年，每年12月31日支付租金10万元，共支付3年。该租金有年金的特点，属于（ A ）.
A.普通年金 B.即付年金C.递延年金 D.永续年金
【P24-30，普通年金是一定时期内，每期期末有等金额收付款项的年金；即付年金是指一定时期内，各期期初等额的系列收付款项；延续年金是指在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期有等额的系列收付款项的年金；永续年金是无限期支付的年金】 2.某人借得本金1000元，半年付息40元，按单利计算，年利率为(C)。 A.4％ B.2％ C.8％ D.12％ 【P33，年利率=年计息次数*期利率】
3.从现在起每年年初存款1000元，年利率12％，复利半年计息一次，第5年年末复本利和为(C)元 A.13181 B.6353 C.7183 D.14810。
【将年利率换算成实际利率,即年有效利率ieff=(1+r/m)^m-1=12.36%，将年初存款换算成年末值A=1000*（1+ieff），按照公式F=A*[(1+ieff)^n-1]/ieff计算】 四、计算题
1.某人为了5年后能够从银行10000元，在复利年利率2℅的情况下。当前应存入的金额是多少？ 注：这是一个简单的查表题。【P24，例2-2】 10000/[(1+2%)^5]=9057.31
2.某企业与年初存入银行10000元，假设年利率为12℅，每年复利两次。则第五年末的本来和是多少？ 注：请注意，计息周期是半年，利率是按年给的。这是典型的名义利率与实际利率差异的考题。【同多选题3】 实际利率=(1+12%/2)^2-1=12.36%
将年初存款换算成年末值=10000*（1+12.36%）=11236元
第5年年末本利=11236*[(1+12.36%)^(5*2)-1)]/12.36%=71892.95元
3.小王是为热心公益事业的人士，自1995年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款。小王向这位失学儿童每年捐款1000元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2℅。
求：（1）小王9年的捐款在2003年底本来和是多少？（2）小王9年的捐款在2000年底的本来和是多少？ 1)1000*[(1+2%)^9–1]/2%=9754.6元 2)1000*[(1+2%)^6–1]/2%=6308.1元
03-预算管理常识
第三次作业：预算管理部分
老调重弹：希望大家提供选择、判断的理由说明。好吗？辛苦了！作业莫慌，有的是时间，想了再动手！ 一.多项选择题
1.下列特性中，属于预算最主要的特征是（AC）。 A.数量化B.可监督性C.可执行性D.客观性 【数量化和可执行性是预算最主要的特征】 2.在下列各项中，属于业务预算的有（ACD）
A.销售预算B.现金预算C.产品的生产成本预算D.经营费用预算。
【业务预算包括销售预算、生产预算、材料采购预算、直接人工预算、制造费用预算、单位生产成本预算、销售及管理费用预算。现金预算属于财务预算的内容】
3. 在下列各项中，属于财务预算的有（ABC）。
A. 预计资产负债表B.现金预算C.预计利润表D.销售预算
【财务预算是从价值方面总括地反映企业业务预算与专门决策预算的结果，是全面预算体系的最后环节，作为各项业务预算和专门决策预算的整体计划，其亦称为总预算，其他预算则相应称为辅助预算或分预算。】 4.在财务预算中，专门用以反映企业在计划期内财务状况和经营成果的预算为（AC）。 A. 预计资产负债表B.现金预算C.预计利润表D.管理费用预算
【现金预算是用于预测企业还有多少库存现金，以及在不同时点上的现金流向的规划，不分析整体财务状况；管理费用预算是以企业现状为基础而制定，不反映财务状况和经营成果；预计资产负债表和预计利润表是全面体现企业的负债与盈利状况的预算】 5.一般来说，弹性预算主要用于编制（BC）。
A. 专门决策预算B.制造费用预算C.利润预算D.管理费用预算
【弹性预算法是以未来不同业务水平为基础编制预算的方法。这种方法适用于各项随业务量变化而变化的项目支出，在实务中，弹性预算方法主要用于编制弹性成本费用预算和弹性利润预算。】 6.相对固定预算而言，弹性预算的优点有（CD）。
A.预算成本低B.预算工作量小C.预算可比性强D.预算适用范围广
【弹性预算的优点在于:一方面能够适应不同经营活动情况的变化,扩大了预算的范围,更好地发挥预算的控制作用,避免了在实际情况发生变化时,对预算作频繁的修改;另一方面能够使预算对实际执行情况的评价与考核,建立在更加客观可比的基础上】 7.运用公式“y=a+bx”编制弹性预算字母“x”所代表的业务量可能是（ABD）。 A.生产量B.销售量C.库存量D.材料消耗量
【弹性预算编制的公式法是假设成本和业务量之间存在线性关系，其中，x是业务量，包括生产量、销售量、机器工时、材料消耗量和直接人工工时等。库存量不属业务量。】
8.与编制零基预算相比，编制增量预算的主要缺点包括（ABC）。
A.可能不加分析的保留或接受原有的成本支出；B.可能按主观臆断平均消减原有的成本支出； C.容易是不必要的开支合理化；D.增加了预算编制的工作量，容易顾此失彼。
【增量预算是在基期成本费用水平的基础上，结合预算期业务量及有关降低成本的措施，通过调整有关原有费用项目而编制的预算。因此会有上述缺点。】 二．判断题
1.全面预算包括日常业务预算、特种预算和财务预算三大类。（对）。
【全面预算是关于企业在一定的时期内各项业务活动、财务表现等方面的总体预测。它包括业务预算、特种预算和财务预算三大类。】 2.业务预算和专门决策预算的资料都可以用货币金额反映在财务预算中。（对）。 【业务预算是从价值方面总括地反映企业经营决策预算与业务预算的结果。】
3.一般情况下，企业的业务预算和财务预算多为的一年期的短期预算,年内再按季度或月份细分,而且预算期间往往与会计期间保持一致。（对）。
【业务预算是与企业日常经营活动有直接相关的经营业务的各种预算，包括销售预算、生产预算、材料采购预算、直接材料预算、直接人工预算等；财务预算是企业在计划期内反映有关预计现金收支、财务状况和经营成果的预算，包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表等内容。这两项皆是对日常财务工作，一般按一年期进行；长期预算主要是专门预算。】 4.企业财务部门对预算执行结果承担直接责任（错 ）。
【企业财务管理部门具体负责企业预算的跟踪管理，监督预算的执行情况，分析预算与实际执行的差异及原因，提出改进管理的意见和建议。】
5.固定预算的特点是灵活性强，适用多种业务水平。（错）
【固定预算方法只适用于业务量水平较为稳定的企业或非盈利组织编制预算时采用，它的缺点正是过于机械呆板，可比性差。】 6.在编制零基预算时，应以企业现有的费用水平位基础。（错）
【零基预算中，在编制成本费用预算时，是将所有的预算支出均以零为出发点】 7.零基预算时为克服固定预算的缺点而设计的一种先进的预算方法。（错）。
【零基预算是指在编制成本费用预算时，不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，而是将所有的预算支出均以零为出发点，一切从实际需要与可能出发，逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理，在综合平衡的基础上编制费用预算的一种方法，它克服了增量预算的缺点。】
8.定期预算固定以一年为预算期，在执行一段时期后，往往是管理人员只考虑剩下的几个月的业务量，缺乏长远打算，导致一些短期行为的出现。（ 对）
【定期预算是在编制预算时，以不变的会计期间作为预算期的一种编制预算的方法。这种方法的优点是能够使预算期间与会计期间相对应，便于将实际数与预算数进行对比，也有利于对预算执行情况进行分析和评价。但这种方法固定以1年为预算期，在执行一段时期之后，往往使管理人员只考虑剩下来的几个月的业务量，缺乏长远打算，导致一些短期行为的出现。】 9.生产预算是业务预算中唯一只使用实物计量单位的预算。（对）
【生产预算的主要内容是规划预算期内生产规模（预计生产量）水平，而生产量的计量主要以实物计量单位进行，非转化为金额。】 三、单项选择题
1. 在下列各项中，能够直接反映相关决策的结果，是实际中选方案的进一步规划的预算是（B）。 A.业务预算B.专门决策预算C.财务预算D.销售预算
【专门决策预算能够直接反映相关决策的结果，它实际上是中选方案的进一步规划】 2.应对企业预算管理工作负总责任的是（B）。 A.预算委员会B.董事会C.监事会D.财务部门
【企业董事会或类似机构应当对企业预算的管理工作负总责;预算委员会或财务管理部门主要拟定预算目标、政策，制定预算管理的具体措施和办法，审议、平衡预算方案，组织下达预算，协调解决预算编制和执行中的问题，组织审计，考核预算的执行情况，督促企业完成预算目标;监事会主要对业务活动进行监督和检查；企业财务管理部门具体负责企业预算的跟踪管理，监督预算的执行情况，分析预算与实际执行的差异及原因，提出改进管理的意见与建议。】
3.根据预算期内正常的、可实现的某一业务量水平位唯一基础来编制预算的方法称为（C）。 A.零基预算B.固定预算C.静态预算D.弹性预算
【静态预算，是根据预算期内正常的、可实现的某一既定业务量(如生产量、销售量)水平作为基础来编制的预算。】 4.在下列预算编制方法中，能够适应多种业务量水平并能够克服固定预算缺点的是（A ）。 A.弹性预算方法B.增量预算方法C.零基预算方法D.滚动预算方法
【弹性预算又称变动预算或滑动预算，是指为克服固定预算的方法的缺点而设计的，以业务量、成本和利润之间的依存关系为依据，按照预算期可预见的各种业务量水平为基础，编制能够适应多种情况预算的一种方法。】 5.编制弹性预算的基础是（D）。
A.本量利分析B.固定成本分析C.变动成本分析D.成本习性分析
【用弹性预算的方法来编制成本预算时,其关键在于把所有的成本划分为变动成本与固定成本两大部分。所以其基础是成本习性分析】 6.某企业编制弹性利润预算，预算销售收入为100万元，变动成本为60万元，固定成本为30万元，利润总额为10万元。如果销售收入达到110万元，则预算利润总额为（A）万元。 A.14B.11 C.4D.1
【当利润为110万时，其变动成本=60*（110/100）=60*1.1=66万元，而固定成本不变，为30万元，因此预算利润总额=110-66-30=14万元】
7.下列各项费用中，最适合采用零基预算编制方法的是（B）。 A.人工费B.培训费C.材料费D.折旧费
【零基预算是在编制成本费用预算时，不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，而是以所有的预算支出为零作为出发点，一切从实际需要与可能出发，逐项审议预算期内各项费用的内容及其开支标准是否合理，在综合平衡的基础上编制费用预算的一种方法。选项中除“培训费”外，其他各项均须以往期发生的费用为基础进行】
8. 在下列预算编制方法中，可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制的是（A）。 A.增量预算B.弹性预算C.固定预算D.零基预算
【增量预算编制方法的缺陷是可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制，因为不加分析地保留或接受原有的成本费用项目，可能使原来不合理的费用继续开支而得不到控制，形成不必要开支合理化，造成预算上的浪费】 9.可以保持预算的连续性和完整性，并能够克服传统定期预算缺点的预算方法是（B）。 A.增量预算B.弹性预算C.滚动预算D.零基预算
【弹性预算可以随着业务量的变化而反映各该业务量水平下的支出控制数，具有一定的伸缩性，能够适应不同经营活动情况的变化,扩大了预算的范围,更好地发挥预算的控制作用,避免了在实际情况发生变化时,对预算作频繁的修改】 10.下列各项中，可能是预算期间与会计期间相分离的预算方法是（D）。 A.增量预算法B.弹性预算法C.固定预算法D. 滚动预算法
【滚动又称连续预算，是指在编制预算时，将预算期与会计期间脱离开，随着预算的执行不断地补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为一个固定长度（一般为12个月）的一种预算方法】
04-筹资管理
一．多项选择题
1.企业筹资的方式主要有（ABCD）。
A．吸引直接投资 B．融资租赁C．留存收益 D．商业信用
【P134，企业筹资方式是企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限。主要有吸引直接投资、融资租赁、留存收益、商业信用等】
2.按照企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资可分为（AB）。
A．股权筹资 B．债务筹资C．混合筹资 D．商业信用筹资
【P143，按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具，这也是企业筹资方式最常见的分类方法。股权筹资形成股权资本，是企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本。债务筹资，是企业通过借款、发行债券、融资租赁以及赊销商品或服务等方式取得的资金形成在规定期限内需要清偿的债务】 3.相对于股权融资而言，长期借款筹资的优点（BC）。
A．筹资风险小 B．筹资速度快C．资本成本低 D．筹资数额大
【P150-151,相对于股权筹资来说，长期借款筹资的优点有：1.筹资速度快;2.筹资成本低;3.筹资弹性大；长期借款筹资的缺点：风险较高、限制较多、筹资数量有限】
4. 下列属于银行借款的例行性保护条款的有（ABC）。
A．企业定期向贷款机构报送财务报表B．禁止企业贴现应收票据或转让应收账款 C．禁止以资产作其他承诺的担保或抵押D．对企业流动资金保持量的规定
【P150,银行借款的例行性保护条款有：1、企业定期向贷款机构报送财务报表;2、企业不准在正常情况下出售大量资产3、企业要及时偿付到期债务;4、禁止企业贴现应收票据或转让应收账款;5、禁止以资产作其他承诺的担保或抵押等。D 属于一般性保护条款的规定，不属于例行性保护条款】
5.企业发行债券筹集资金的优点有（AD）。
A．能够保障所有者对企业的控制权B．禁止企业贴现应收票据或转让应收账款C．发行的限制条件少D．能够获得财务杠杠利益 【P153，企业发行债券筹集资金具有以下优点：1、资金成本较低；2、能获得财务杠杆利益；3、保障所有者对企业的控制权；4、筹资范围广；发行债券的缺点：1、财务风险较高；2、限制严格】 6．与经营租赁相比，融资租赁的特点有（ABC）。
A．租赁期较长B．不得任意终止租赁租赁合同或契约C．租金较高D．出租方提供设备维修和保养 【融资租赁期间由租入方即企业对设备进行维修和保养，非出租方】 7.公司在创立时首先选择的筹资方式是（C）。
A．融资租赁B．向银行借款C．吸收直接投资D．发行企业债券
【一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本。本题中只有选项C属于权益筹资】
8.股票的特点主要表现为（BC）。
A．永久性 B．流通性 C．风险性 D．参与性
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