对使用二项式格子模型的新墨西哥
44公路保修条款的评析
学 生： 指导教师： 三峡大学科技学院
摘要：
在1998年，新墨西哥州公路和运输部门（ NMSHTD ）为44公路项目的20年的路面保修同意支付6000万美元（新墨西哥州44公路，现为美国550干线） 。该保修包括了一个支出总额上限为1.1亿美元的条款。作为在美国第一个公路的长期保修，交易开创了一个这样有争议的先例。其双方，包括其他国家的交通运输部（点），都乐于公路承包的创新。且其USDOT，担保人和承包商也认为该交易可以作为一个评估定价和成本效益的测试案例。新墨西哥洲圣塔菲议员向立法会财务委员会，国家公路和运输部[Abbey（ 2004年）]公布了临时审计报告。该报告提供了其成本效益为6000万美元的宝贵的财政预测。本文介绍了一个有效性保修条款的独立的分析。根据NMSHTD数据，分析认为，如果接受开支最高限额不考虑的情况下，20年保证路面，6000万美元是一个公平的费用。此外，本文认为，保修费用的支出是值得的。文章用实物期权的方法对新墨西哥州44公路评价最高的保修条款和一些政策建议进行了讨论。
导言:
由于美国联邦高速公路管理局的特别实验项目（ SEPs ）的实施，国家运输部门（点）变成越来越积极的授标大量公路路面的合同。在1990年 9月14号开始实施创新承包方法，包括车道租金，成本招标，时间招标，技术设计和保修条款的建立。保修条款表明承包商负责赔偿的性能故障的保修期，通常是5至7年。
虽然新墨西哥州并不属于原来在9月14号发起使用保证的8个州中的一个，但他们评估了保修合同的选择，并成功的将其运用到新墨西哥州的44公路中了（现为美国550干线） ，其中从1到25在圣思多罗西北菲尔德附近的四角地区长达118英里（ 190公里）。当他们考虑到浸润新墨西哥西北角的前景，墨西哥州公路和运输部（ NMSHTD ） [在2003年改名新墨西哥州的交通运输部门（ NMDOT ）] ，确定118米的巷道今后的维修和重建费用总额约为每年每英里1600万美元，而一个服务生涯为20年的公路花费（ May et al. 2003年）总额才刚刚超过 151万美元。此外，
他们还确定，路基和表面的升级将使用几乎27年才能完成正常的承包使用方法。为了保持公路良好的条件，从长远来看， NMSHTD从保证了在路面使用性能的保修期Mesa PDC手里购买了20年的保修协议。新墨西哥州44公路的保修新的突破在时间和费用上。这是美国第一次长期的最昂贵的达62万美元保修公路。概念上，其项目的经济性和适用性一直是辩论的焦点问题。此外，在保修期的两个最高限额条款一致认为，累积量和维修的支出额既不需要检查，也不需要进行评估。在本文中，我们处理的新墨西哥州44公路项目成本效益的保证条款。
1 新墨西哥州44的保修条款
两个主要参与者， NMSHTD和项目开发承建商梅萨合作新墨西哥州44项目，梅萨是一个部门堪萨斯州威奇托的道路性能科技公司。该NMSHTD制定了设计标准，性能要求，并监督程序，估计寿命周期费用，建立预计维持在20年的保修期的整体现值。通过团队建设和开放式通讯， NMSHTD能够监测表现不负责的业绩，而梅萨PDC能够洞察过程中随着限制和约束必须加以解决的发展和裁决。
为了执行一项长期的保修协议，合同介绍了专业的服务。基本项目包括划分责任和进行修理，费用和偿还的适当协议。最后的价格是保证包括6000万美元的20年期保修和200万美元的涵盖桥梁，排水，土壤侵蚀等结构10年期的保修，共计6200万美元的保修责任。梅萨还商定了未来维修费用3.5 ％的通胀风险。基于这些数字，保修定价为6400每英里每年，与初步评估相比减少了60 ％（May et al .2003年）。此外，保修期有三个最高限额条款：（ 1 ）20年的使用寿命：（ 2 ）等效单轴载荷（ ESALs ）为400.000.000和（ 3 ） 1.14亿美元支出总额，其中10亿美元是为路面保修的最高限额和400万美元为结构担保的最高限额。因此，梅萨PDC同意提供高达1.14亿美元的为期20年的保修或400万ESALs以换取6200万美元。为了满足确保财政责任，保修也支持支付履约保证金.
双方建立构成路面缺陷需要根据客观标准，如光滑，车辙，横向裂纹间距，裂缝宽度，坑洞，凹凸不平，冒浆，分散和脱层。由于供应商保修的风险与履约相关，所以他们会因此确保高质量的路面设计，组成和建设。双方还制定了监测效能和执行预防性和日常维护的计划，以确保公路的健康。
2 贴现现金流量分析
在最近的新墨西哥州44保修审计的一次临时报告中，新墨西哥州挑战的成本效益为6200万美元的保修（Abbey， 2004年） 。这份临时报告及其前身（Abbey, 1999 ）提供了新墨西哥州44项目和相关的质保的宝贵的成本预测。利用这些数据，在提供给NMSHTD当他们在1998年的做出决定的信息保证的基础上，我们进行了我们自己的成本分析。因此这一分析，所有保修好处和费用，在建设过程中和保修期内的折
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