图4-13摆动因子的计算方法图示
在即日市场的任何位置，将市场轮廓分解成为半小时拍卖纪录，有助于确定目前究竟是长线买方还是卖方(或者两者都不是)在控制市场。然而，并不是所有情况下都容易确认买方还是卖方对市场整体更有影响。采用摆动因子客观地评价一个市场的潜在方向，一步一步地测量每个拍卖价格，使交易者尽可能整体地分析全交易日发展方向。摆动因子的计算如图4-13所示。
将每个时间分区的拍卖价格摆动赋予一个数字，如果某一时间分区最高价高于相邻前一个时间分区的最高价，摆动因子赋值+1。如果最高价低于相邻前一个时间分区的最高价，摆动因子赋值-1。同样，如果某一时间分区最低价高于相邻前一个时间分区的最低价，摆动因子赋值+1，反之，赋值-1。如果最高价或最低价相等，赋值为0。对每个时间分区进行同样的赋值，最终的数字表明了该交易日的市场情绪。如图4-14，所有的顶部摆动因子累加值为+3，底部摆动因子累加值也为+3，摆动因子的总和为+6，表明整个交易日买方占优势。注意，摆动因子只回答了市场运动的方向，为得出市场分析结论，还必须确认市场沿该运动方向的交投是否旺盛。
图4-14 摆动因子应用实例
9. 收市总结
只要夜间不发生重大新闻，收市阶段的情形往往会直接影响下一轮开市。收市迫使尚有交易愿望的交易者们迅速作出交易决定或退出市场。这种被迫采取的行为分为两类：试图沿市场方向建立新头寸的长线参与者，收市是最后的建仓机会；不想持仓过夜的交易者，收市是最后的了结机会。前者对下一个交易日有直接影响，后者的作用不会持续到下一个交易日，两类参与者对价格运动都有重要作用。很难
区分两类参与者的市场活动，但下一个交易日的开市情况却能部分反映该交易日的收市活动类型。
图4-15 两种收市类型
图4-15是蔗糖期货连续三天的市场轮廓图，反映了两种收市类型。5月3日，收市阶段价格大幅下跌，并以低价收市。下一个交易日却在前一低位收市价格之上开市，并迅速高价拍卖。表明31日的
收市很可能是大量多头平仓。6月1日，买方力量持续到市场收市，在J分区强有力的买方力量使收市价远远高于当日价值区间。6月2日开市接受了前一交易日收市价(在前一收市价位附近形成当日价值区间)，表明6月1日的高收很可能是对市场动向颇具信心的长线参与者的引起，而非被动的响应行为。
七、市场图形识别
市场的每种结构特性都是某种可认知的图形，在推动市场轮廓展开的过程中起作用，有经验的交易者运用市场轮廓理论观察和进行交易，针对市场行为推测市场可能的发展方向和市场轮廓。成功的想象有助于成功的交易。
观察开市叫价、开市形态有可能推测该交易日价格运动的方式。仔细观察拍卖过程，有可能设想出整个交易日的价格形态。辨别某一交易日的类型和价格形态，可进一步设想该日的交易情况和市场动向。
1. 空头补仓止跌回稳
几乎所有的止跌回稳过程中没有新的买方力量加入，完全由空头补仓行为引起的价格止跌回稳。经常发生在一个交易日(或数个交易日)价格狂跌之后。随着市场进一步失去平衡，空方的仓显得“太空”，非常突然的止跌回稳，往往在开市后立即出现，也就是空头开始补仓(买回)。补仓的原因可能有三种：风险套利商卖出太多，以至于其库存空仓太多；价格下跌后获利回吐；长线空头补仓出局。空头补仓止跌回稳可在短期内减轻市场过重的压力，很容易被误解为买方的有力介入。一旦卖压过重的非平衡状态得到纠正之后，市场仍会返回原运行轨迹。这种迅速变化的市场行为很容易加重市场的焦躁情绪，导致交易者过早退出交易，甚至由空头转为多头。如图5-1，空头补仓止跌回稳的图形与字母“P”很相似，补仓订单一旦消失，价格立即回调，止跌回稳结束的过程几乎与开始的过程同样迅速。空头补仓由“终止老交易”引起，没有新的市场参与者介入。
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