2020轻工制造行业专题研究：整体办公赛道有望迎来蓝海-

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2020年轻工制造行业研究报告

精品之作

内容目录

1. 中国为全球最大办公家具出口国 .......................................................................................... 4

1.1. 全球家具市场：产销均衡、市场规模大、增速平稳 ........................ 4 1.2. 全球办公家具生产、消费市场：规模稳步增长，占比保持稳定 .............. 4 2. 如何定义整体办公？ .............................................................................................................. 5 3. 国外整体定制办公家具市场 .................................................................................................. 6

3.1. 美国整体办公市场 .................................................... 6 3.2. 国外整体定制办公家具龙头 ............................................ 7

3.2.1. Steelcase Inc ........................................................................................................................... 7 3.2.2. Herman Miller Inc ................................................................................................................. 8 3.2.3. HNI Corporation ................................................................................................................... 9

4. 国内整体定制办公家具市场 ................................................................................................ 10

4.1. 12-17 年办公家具行业的产量 CAGR 达 8.04 ...................................................................... 10

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精品之作4.2. 国内整体办公市场空间怎么看？ ....................................... 11 4.3. 国内整体办公渗透趋势有望持续提升 ................................... 12 4.4. 国内领先布局整体办公的公司 ......................................... 13

4.4.1. 恒林股份 ...................................................... 13 4.4.2. 晨光文具 ...................................................... 14

5. 总结 ........................................................................................................................................ 16

图表目录

图 1：全球家具消费总额达 4770 亿美元 ......................................... 4 图 2：全球前十大家具消费国 .................................................. 4 图 3：全球分地区家具生产规模（亿美元） ...................................... 4 图 4：亚太地区家具生产总额占全球 50

................................................................................... 4

图 5：全球办公家具消费总额达 514 亿美元 ...................................... 4 图 6：2019 年办公家具区域消费占比 ...................................................................................... 4 图 7：2019 年办公家具区域产量占比 ........................................... 5 图 8：2019 年主要国家办公家具产值（单位：亿美元） ....................................................... 5 图 9： 全球前五大办公家具国家生产量占比 ..................................... 5 图 10：全球前五大办公家具国家消费量占比 .......................................................................... 5 图 11：整体办公家具定制流程 ................................................. 6 图 12：整体定制办公家具产品示例Ⅰ，抛弃传统办公室的冰冷和呆板 ............... 6 图 13：整体定制办公家具产品示例Ⅱ ，，抛弃传统办公室的冰冷和呆板 ........................... 6 图 14：美国办公家具行业集中度 ............................................... 6 图 15：美国办公家具市场品类构成 .......................................................................................... 6 图 16：2019 年公司实现了近 20 年来最高营业收入 ............................... 7 图 17：2019 年全球分市场营收占比 ............................................ 7 图 18：2019 年公司净利润增速为 58.49 ................................................................................................. 7

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精品之作图 19：2019 年公司毛利率 32.63 ，净利率 5.36 ................................................................................ 7 图 20：Steelcase 办公区 ...................................................... 8 图 21：Steelcase 教育区 ...................................................... 8 图 22：Herman Miller 工作室 .................................................. 8 图 23：Herman Miller 座椅 .................................................... 8 图 24：Herman Miller 公司近五年收入情况 ...................................... 9 图 25：Herman Miller 公司近五年营业利润情况 .................................. 9 图 26：Herman Miller 公司近五年净利润情况 .................................... 9 图 27：2019 年 Herman Miller 毛利率 36.22 ，净利率 6.25 ........................................................... 9 图 28：HNI 办公区 ........................................................... 9 图 29：HNI 休闲区 ........................................................... 9 图 30：HNI 公司近五年收入情况 .............................................. 10 图 31：HNI 公司近五年营业利润情况 .......................................... 10 图 32：HNI 公司近五年净利润情况 ............................................ 10 图 33：2019 年 HNI 毛利率 37.11 ............................................................................................................ 10 图 34：我国家具行业累积完成营收同比增长 1.48 ............................................................................ 10 图 35：我国家具行业累积完成利润同比增长 10.81 ......................................................................... 10 图 36：我国办公家具资产规模及增速 .......................................... 11 图 37：我国办公家具市场产量及增速 .......................................... 11 图 38：产业微笑曲线 ........................................................ 12 图 39：办公家具产业链 ...................................................... 12 图 40：近 10 年我国定制衣柜渗透率变化 ....................................... 12 图 41：近 10 年我国定制橱柜渗透率变化 ....................................... 12 图 42：腾讯大厦办公区 ...................................................... 12 图 43：腾讯大厦会议区 ...................................................... 12 图 44：腾讯大厦食堂区 ...................................................... 13 图 45：腾讯大厦休闲区 ...................................................... 13 图 46：Lista office 发展历程 .................................................. 13 图 47：优质的合作客户 ...................................................... 14 图 48：恒林股份 2015-2019 营收 CAGR 为 13.67 ............................................................................ 14 图 49：恒林股份 2015-2019 归母净利润 CAGR 为 5.11 ................................................................. 14 图 50：办公解决方案 ........................................................ 15 图 51：优质的客户资源 ...................................................... 15 图 52：晨光科力普营收及增速 ................................................ 15 图 53：晨光科力普净利润及增速 .............................................. 15 表 1：传统办公家具和整体定制办公家具对比 .................................... 6 表 2：整体定制办公家具市场规模测算 ......................................... 11 表 3：科力普主要客户集中在政府、央企、金融机构、500 强及中间市场 ........... 15 表 4：办公家具企业布局情况 ................................................. 16