.
好防范化解重大风险攻坚战的需求，短期内牺牲汇率稳定，更好的实现货币政策的引导作用变得至关重要。
当前我国货币政策表现
（一）货币政策独立性增强——美联储加息，中国不跟
北京时间6月14日凌晨，美联储再度加息25个基点，这是美联储年内第二次加息。从2015年底至今，美联储已经加息7次。我国延续了2017年6月份美联储加息后的操作，决定“不跟”，并在其后宣布定向降准与再贷款政策。
在Q2例会纪要中，也删去“密切关注国际资本流动的变化”的表述，弱化对汇率的关注，显示央行对汇率波动的容忍度增加；随着内需对经济的拉动不断上升，外贸依存度显著下降，应对外部冲击的能力增强，也显著弱化了对外部环境和国内外经济金融联系的强调，将关注点从外部转向内部。
从三项需求对GDP的拉动情况来看，消费内需占据主流并逐步扩大，外需则时常为负且波动频繁，显示这一判断符合目前现实，将关注点借势从外部转向内部也有助于我们更加
资料
.
专注自身改革发展。
我国外贸依存度在2016年以后进入平稳期，对外贸易的依存度明显减弱。 （二）结构性调整特征明显——防风险、促发展
2016年下半年开始，国内进行了一轮调控和监管政策收紧。前几年中国房地产泡沫不断膨胀，金融业也连续多年大繁荣，金融、地产盘根错节，整体经济的系统性风险飙升至高位。
中国经济目前依然处在新旧动能转换的关键时期，并未真正进入所谓的“新周期”，金融政策从紧趋严对经济产生了较强的收缩效应，下半年中国经济下行的压力有所增大。M2增速也处于历史地位，加之房地产价格居高不下，需防化重大金融风险，若贸然跟随美国加息，则可能造成市场流动性紧缩，刺破房地产市场，从而引发一系列不好的后果。
1.较大的经济下行压力
5月，工业增加值同比增速降至6.8%，消费增速降至8.5%，生产和消费疲弱使得5月份当月工业企业利润同比下降；社融规模大幅下降，企业融资需求减少；6月的PMI指数为
资料
.
51.5，较上月回落0.4个点，弱于去年同期，企业经营状况面临隐忧。中美贸易摩擦扩大引发了对贸易产生逆差的担忧，经济不确定性增强。
5月，M1期末值526,276.72亿元，M2期末值1，743，063.79亿元；5月，M2同比增长8.30%，M1增速大幅放缓至6.0％。
从具体的存款数据来看，今年前5个月金融机构境内存款增长的6.8万亿存款中，居民部门贡献3.2万亿，政府部门贡献2.2万亿，非银金融部门2.1万亿，而企业部门的存款不但没有增长，还减少了7500亿，其中企业活期存款就减少了1.5万亿以上，反映企业端资金链紧张迹象有所加剧，企业的钱明显减少。
资料
.
5月社融余额远低于市场预期。反映影子银行多动的委托贷款、信托贷款连续萎缩，未贴现票据负增长，企业债券发行受信用事件影响也出现环比大降，只有非金融企业股票融资小幅正增长。
目前，一线城市房价上涨势头放缓，但目前仍处于高位。二、三线城市房价2016年以来均有攀升。
资料
相关推荐：
loading