十六、项目投资决策的评价指标：
1、非折现评价指标：
投资利润率=年平均利润/投资总额↑，≥i（基准投资利润率）
静态投资回收期：累计NCF为零的年限↓，≤n/2、≤p/2
2、折现评价指标：
净现值（NPV）：↑，≥0
NPV =（A）∑经营期NCF（P/F，i，n）-（B）∑建设期NCF（P/A，i，n）
净现值率（NPVR）：↑，≥0
NPVR=NPV/∑建设期NCF（P/A，i，n）=（A-B）/B=PI-1
获利指数（PI）↑，≥1
PI=∑经营期NCF（P/F，i，n）/∑建设期NCF（P/A，i，n）A/B=NPVR+1
内部收益率（IRR）↑，≥i（资金成本）就是NPV为零的年限。
内插原理：（IRR-I1）/（0-NPV1）=（I2-I1）/（NPV2-NPV1）
十七、项目投资决策指标的运用：
1、互斥项目投资决策：
NPV、NPVR适用于原始投资额相等计算期相等的项目；
ΔIRR适用于原始投资额不等计算期相等的项目；
年等额净回收额、计算期统一法、最短计算法适用于原始投资额不相等计算期
不相等的项目；
年等额净回收额=NPV/（P/A，i，n）；
统一计算法：用不同项目计算期的最小公倍数，重复计算NPV的现值
NPV=NPV0+∑NPVn（P/F，i，n）
最短计算期法：用不同项目最短计算期，先计算年等额净回收额，再重新计算
NPV
NPV=NPV0/（P/A，i，计算期）×（P/A，i，最短期）
2、组合投资项目决策：
投资额受限制，按NPV大小排队；
投资额受限制，按NPVR大小排队，选则∑NPV最大的组合投资项目。
第七章
十八、证券收益率计算：
1、短期证券投资收益率：一般不考虑时间价值
票面收益率=年股利或利息/有价证券面值
本期收益率=年股利或利息/本期有价证券买入价
持有收益率=[年股利或利息+（卖出价-买入价）÷持有年限]/本期买入价
到期收益率=[年股利或利息+（卖出价-买入价）÷剩余年限]/本期买入价
2、长期证券投资收益率：要考虑时间价值
债券投资收益率：用内插法原理计算：
每年计息一次：买入价格=面值（P/F，i，n）+面值×票面利率（P/A，i，n） 一次还本付息（单利）：买入价格=面值×（1+票面利率×年限）×（P/A，i，n）
股票投资收益率：用内插法原理计算：
买入价格=∑各年获得的股利（P/F，i，n）+未来出售价格（P/F，i，n）
十九、证券估价计算：
1、债券估价：
每年复利一次估价：债券价值=面值（P/F，i，n）+面值×票面利率（P/A，i，n）
一次还本付息（单利）估价：债券价值=面值（1+票面利率×年限）（P/A，i，
n）
一次还本付息（复利）估价：债券价值=面值（1+票面利率）年限（P/F，i，n）
零息债券估价：债券价值=面值（P/F，i，n）
以上的i是指市场利率或投资者的必要收益率。
2、股票估价：
短期持有，准备出售估价：
股票价值=∑预计各年获得股利（P/F，i，n）+未来出售价格（P/F，i，n）
长期持有，股利不变估价：（永续年金）
股票价值=每年固定股利/i
长期持有，股利增长估价：
股票价值=第1年股利/（投资收益率-股利增长率）
=上年股利×（1+股利增长率）/（投资收益率-股利增长率）
以上的i是指投资者的必要投资收益率。
3、基金估价：
基金单位净值=（基金资产总值-基金负债总值）/基金单位总份额
第八章
二十、现金持有量计算：
1、成本分析模式：
根据现金有关成本，分析预测其总成本最低是的持有量。
现金持有量的总成本=机会成本+短缺成本
=现金持有量×有价证券利率（报酬率）+短缺成本
2、存货模式（鲍莫模式）：
是根据存货经济批量模型，计算现金有关成本最低时的现金持有量。
现金管理总成本=持有机会成本+固定转换成本
=（持有量/2）×利率+（需求量/持有量）×每次转换成本 最佳持有量=（2×需求量×每次转换成本/利率）1/2 最低总成本=（2×需求量×每次转换成本×利率）1/2
交易次数=需求量/持有量
交易间隔期=360/交易次数
二十一、应收账款机会成本计算：
应收账款机会成本=维持赊销业务所需的资金×资金成本率 =[（赊销净额×收款天数）/360]×变动成本率×资金成本率
计算步骤如下：
应收账款周转率=360/应收帐款周转期（天）
应收账款平均余额=赊销收入净额/应收帐款周转率
维持赊销业务所需的资金=应收账款平均余额×变动成本率
二十二、应收帐款信用方案决策：
1、无现金折扣：
信用成本前的收益=年赊销额-变动成本
信用成本：
机会成本=[（赊销净额×收款天数）/360]×变动成本率×资金成本率
管理成本（收帐费用）=已知
相关推荐：
loading