7．下列属于净现值指标缺点的有（ ）。
A.无法从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系 B.无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平 C.没有考虑项目计算期内的全部净现金流量 D.没有考虑投资的风险性
8.净现值率指标的优点是（ ）。 A.考虑了资金时间价值
B.考虑了项目计算期的全部净现金流量 C.比其他折现相对数指标更容易计算
D.可从动态上反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系
9. 在项目生产经营阶段上，最主要的现金流出量项目有（ ）。 A.流动资金投资 B.建设投资 C.经营成本 D.各种税款
10. 甲投资项目的净现金流量如下：NCF0=-210万元，NCF1=-15万元，NCF2=-20万元，NCF3~6=60万元，NCF7=72万元。则下列说法正确的有（ ）。 A.项目的建设期为2年 B.项目的运营期为7年
C.项目的原始总投资为245万元 D.终结点的回收额为12万元
11. 投资项目的现金流入主要包括（ ）。 A.营业收入
B.回收固定资产余值 C.固定资产折旧 D.回收流动资金
12．若有两个投资方案，原始投资额不相同，彼此相互排斥，各方案项目计算期不同，可以采用下列( )方法进行选优。 A.净现值法 B.计算期统一法
C.差额内部收益率法 D.年等额净回收额法
13．企业取得非专利技术的若为投资转入，则此非专利技术可按（ ）进行估算。 A.合同约定的价值 B.收益法 C.市价法 D.成本法
14. 下列关于投资分类的说法正确的有（ ）。
A.按照投资行为的介入程度不同分为直接投资和间接投资 B.按照投资的方向不同分为对内投资和对外投资
C.按照投入领域不同分为生产性投资和非生产性投资 D.按照投资内容不同分为实物投资和金融投资
15. 单纯固定资产投资项目的现金流出量包括（ ）。 A.固定资产投资 B.流动资金投资 C.新增经营成本 D.增加的各项税款
16. 与项目相关的经营成本等于总营业成本费用扣除（ ）后的差额。 A.固定资产折旧额 B.运营期的利息费用 C.无形资产摊销 D.开办费摊销
17. 按照投资行为的介入程度，投资分为直接投资和间接投资，其中直接投资的对象包括（ ）。 A.现金 B.设备 C.债券 D.股票
18. 与其他形式的投资相比，项目投资具有的特点是（ ）。 A.一定会涉及固定资产投资 B.发生频率高 C.变现能力差 D.投资风险大
19. 静态投资回收期和总投资收益率指标共同的缺点有（ ）。 A.没有考虑资金时间价值
B.不能反映原始投资的返本期限
C.不能正确反映投资方式的不同对项目的影响 D.不能直接利用净现金流量信息
20. 下列（ ）评价指标的计算与项目事先给定的折现率有关。 A.内部收益率 B.净现值 C.净现值率
D.静态投资回收期
练习5-3：判断题
1．按我国《企业会计准则》规定，用于企业自行开发建造厂房建筑物的土地使用权，可以列作固定资产价值。（ ）
2．项目计算期最后一年的年末称为终结点，假定项目最终报废或清理均发生在终结点（但更新改造除外）从投产日到终结点之间的时间间隔称为建设期，又包括运营期和达产期两个阶段。（ ）
3.净现值率直接反映投资项目的实际收益率。（ ）
4.采用净现值率法与采用净现值率法总会得到完全相同的评价结论。（ ）
5.直接投资可以直接将投资者与投资对象联系在一起，而间接投资主要是证券投资。（ ）
6.包括建设期的静态投资回收期应等于累计净现金流量为零时的年限再加上建设期。（ ）
7.估算预付账款需用额时，应该用经营成本比上预付账款的最多周转次数。（ ）
8．某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案A和B，A、B方案的原始投资不同:A方案的净现值为400万元，年等额净回收额为100万元；B方案的净现值为300万元，年等额净回收额为110万元，据此可以认为A方案较好。（ ）
9.在对同一个独立投资项目进行评价时，用净现值、净现值率和内部收益率指标会得出完全相同的决策结论，而采用静态投资回收期则有可能得出与前述结论相反的决策结论。（ ）
10.利用差额投资内部收益率法和年等额净回收额法进行原始投资不相同的多个互斥方案决策分析，会得出相同的决策结论。（ ）
11．在项目可行性研究中，对项目有偿取得的永久或长期使用的特许权，按取得成本进行估算。（ ）
12．开办费是指在企业筹建期发生的，不能计入固定资产和无形资产，它属于生产准备费。（ ）
13.在完成相关环境与市场分析之后，紧接着应该进行项目财务可行性分析。（ ）
14.估算形成无形资产的费用时，要将商誉纳入考虑范畴。（ ）
15.折现率可以根据单个投资项目的资金成本计算出来。（ ）
16.利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策，会得出完全相同的结论。（ ）
17. 若假定在经营期不发生提前回收流动资金，则在终结点回收的流动资金应等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。（ ）
18.所得税后净现金流量可用于评价在考虑所得税因素时项目投资对企业价值所作的贡献。（ ）
19.在投资项目决策中，只要投资方案的总投资收益率大于零，该方案就是可行方案。( )
20.在长期投资决策中，内部收益率的计算本身与项目的设定折现率的高低无关。（ ）
练习5-4：计算分析题
1. 假设某公司计划开发一种新产品，该产品的寿命期为5年，开发新产品的成本及预计收入为：需投资固定资产240000元，需垫支流动资金200000元，5年后可收回固定资产残值为30000元，用直线法提折旧。投产后，预计每年的销售收入可达240000元，每年需支付直接材料、直接人工等变动成本128000元，每年的设备维修费为10000元。该公司要求的最低投资收益率为10%，适用的所得税税率为25%。假定财务费用（利息）为0. 要求：请用净现值法和内部收益率法对该项新产品是否开发作出分析评价。（现值系数取三位小数）
2. 某工业项目需要原始投资130万元，其中固定资产投资100万元（全部为贷款，年利率10%，贷 款期限为6年），开办费投资10万元，流动资金投资20万元。建设期为2年，建设期资本化利息20万元。固定资产投资和开办费投资在建设期内均匀投入，流 动资金于第2年末投入。该项目寿命期10年，固定资产按直线法计提折旧，期满有10万元净残值；开办费自投产年份起分5年摊销完毕。预计投产后第一年获 10万元利润，以后每年递增5万元；流动资金于终结点一次收回。 要求：
（1）计算项目的投资总额；
（2）计算项目计算期各年的净现金流量；
（3）计算项目的包括建设期的静态投资回收期。
3．甲企业拟建造一项生产设备。预计建设期为2年，所需原始投资450万元（均为自有资金）于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理残值为50万元。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加息税前利润为100万元，所得税率为25%,项目的行业基准利润率为20%。 要求：
（1）计算项目计算期内各年净现金流量； （2）计算该设备的静态投资回收期；
（3）计算该投资项目的总投资收益率(ROI)；
（4）假定适用的行业基准折现率为10％，计算项目净现值； （5）计算项目净现值率； （6）评价其财务可行性。
4.某公司有A、B、C、D四个投资项目可供选择，其中A与D是互斥方案，有关资料如下：
投资项目 原始投资 A B 120000 150000 净现值率 67000 79500 净现值 56% 53%
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