二、投资项目财务评价指标
（1）项目现金流量
1）含义：由一项长期投资方案所引起的在未来一定期间发生的现金收支 2）经济寿命周期
：投资期、营业期、终结期 4）现金流量的构成
1，投资期现金流量 1长期资产投资（固定、无形资产） 2垫支的运营资金 2，营业期现金流量 =营业收入—付现成本—所得税 =税后营业利润+非付现成本 =税后收入-税收付现成本+非付现成本抵税 3，终结期现金流量 1固定资产变价净收入 2固定资产变现净损益对现金流量的影响 3垫支运营资金的收回
1）固定资产更新涉及的项目
固定资产更新涉及的项目 序号 1 2 3 项目 2017年末 2018年末 2019年末 2020年末 2021年末 购买厂房 折旧抵税 变现 4 变现损益抵税 5 营业收入税后 6 变动成本税收 7 固定成本税后 8 运营资本占用 9 租赁损失 10 运营资本收回 11 现金净流量 12 现值系数 13 现金流量现值 14 项目净现值
2）继续使用原固定资产涉及现金流量
继续使用原固定资产现金流量 序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 项目 净值 现行市价 税法要求残值 折旧 折扣抵税 每年付现成本 税后付现成本 最终报废残值 现金净流量 0年 1 2 3 10 11 12
现值系数 现金流量现值 项目净现值 （2）现金流分类
分类 1净现值 概述 =未来现金流量现值—原始投资额现值 优缺点 优点：基本满足年限相同的互斥投资方案决策 缺点：1贴现率不易确定 2 不适用于年限不同的互斥方案 3 不适用于独立投资方案 2年金净流量 =净现值 年金现值系数决策原则：2个寿命期不同的投资方案比较时，年金净流量越大，方案越好 1，属于净现值的辅助方法 2，客服了净现值无法对投资规模不同的独立方案进行比较的缺点 4内涵报酬率 净现值=0的贴现率 缺点：不易直接考虑投资风险的大小 3现值指数 未来现金净流量现值= 原始投资额现值（3）回收期
种类 静态回收期 M：收回原始投资额的前一年 动态回收期 第M年的尚未回收额现值=M+ 第M+1年的现金净流量现值没有考虑超过原始投资额现值的部分 含义和计算 第M年的尚未回收额=M+ 第M+1年的现金净流量特点 不能考虑货币的时间价值 没有考虑超过原始投资额的部分
三、项目投资管理
项目投资管理 1独立投资方案的决策 2互斥投资方案的决策 内涵报酬率 寿命期相同：净现值法 寿命期不相同：年金净流量法 3固定资产更新决策
标准差等相关指标
计算公式 指标 若已知未来收益率发生的概率时 若已知收益率的历史数据时 反映预计收益的=） = 平均化，不能直接用来衡量风险。 结论 预期值（期望值、均值） 方差 （2）总体方差= 当预期值相同时，方差越大，风险越大 当预期值相同时，标准差 （2）总体标准差= 标准差越大，风险越大 变异系数=标准差/预期值 变异系数 变异系数衡量风险不受预期值是变异系数是从相对角度观察的差异和离散程度。 否相同的影响。
四、证券投资管理
（1）证券资产的特点
1，价值虚拟性：是一种未来现金流量折现的资本化价值
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