一般 衰退 0.50 0.20 10 0 10 -10 15 -10 试计算投资开发各种新产品的风险大小。
13、某企业过去5项投资的报酬率与离差率之间的关系如下表：
投资项目名称 A B C D E 投资报酬率% 6 8 11 15 20 离差率 0.10 0.28 0.45 0.96 1.48 分别采用高低点法和回归分析法计算该企业投资的风险报酬系数。
第三章 企业资金的筹集
·复习思考题
1、 什么是所有者权益？它包括哪些内容？ 2、 什么是资本公积？它有哪些主要来源？ 3、 什么是企业负债？它包括哪些内容？ 4、 什么是权益资金？它具有哪些特点？
5、 权益资金的筹集方式有哪几种？各种筹资方式有什么优缺点？ 6、 普通股有哪些基本特征？ 7、 普通股有哪几种价值概念？ 8、 股票的发行方式有哪几种？
9、 确定股票发行价格时应考虑哪些因素？ 10、优先股有哪些基本特征？
11、什么是负债资金？它具有哪些特点？
12、长期负债资金的筹资方式有哪几种？各种筹资方式有哪些优缺点？ 13、公司债券有哪些特征？ 14、债券的基本要素有哪些？
15、债券的发行价格由哪些因素决定？ 16、什么是租赁？它有哪几种形式？ 17、融资租赁有哪些特征？
·练习题
4
一、填空题
1、普通股的基本特征是 、 、 、 。 2、普通股筹资的优点是 、 、 、 。 3、普通股筹资的缺点是 、 、 。 4、长期借款的优点是 、 、 、 。 5、长期借款的缺点是 、 、 。 6、公司债券的特征是 、 、 。 7、债券筹资的优点是 、 、 。
8、债券筹资的缺点是 、 、 。 9、权益资金的筹集方式主要有 、 、 。 二、单项选择题
1、下列权利不属于普通股股东所有的是（ ）
A、投票权 B、优先认股权 C、剩余资产优先分配权 D、分享盈利权 2、当债券的票面利率大于市场利率时，债券应（ ） A、等价发行 B、折价发行 C、溢价发行 D、按面值发行 3、表示每股所代表公司资产多少的股票价值是股票的（ ） A、票面价值 B、账面价值 C、清算价值 D、内含价值 4、关于债券的特征，下列说法错误的是（ ）
A、债券具有分配上的优先权 B、债券代表着一种债权债务关系 C、债券不能折价发行 D、债券持有人无权参与企业决策 5、下列哪种筹资方式不具有财务杠杆作用（ ）
A、长期借款 B、发行债券 C、发行优先股 D、发行普通股 6、下列哪项不是优先股的缺点的是（ ）
A、资金成本高 B、增加公司的财务负担 C、可能会产生财务杠杆负作用 D、降低公司的经营灵活性 7、下列内容不能作为出资形式的是（ ）
A、实物资产 B、货币资产 C、担保权 D、土地使用权 8、一般来说，在企业的各种资本来源中，资本成本最高的是（ ） A、优先股 B、普通股 C、债券 D、长期银行借款
9、出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资本的租赁方式是（ ） A、直接租赁 B、杠杆租赁 C、经营租赁 D、售后回租 三、判断题
1、筹措长期负债的目的主要是用于增加固定资产或经常性的流动资金的需要。（ ） 2、内含价值是投资者或股票行情分析者对某种股票分析得出的估计价值，它被认为是股票
5
的真正价值。（ ）
3、目前我国采用的招股方式是累积定单方式。（ ） 4、股票的发行价格一般可以低于每股净资产。（ ）
5、优先股的股息率事先确定，股息从税前利润中支付。（ ）
6、当公司的经营风险较大，为了既减少风险，又使普通股股东获得最大的风险收益时，应发行公司债券。（ ）
7、公司债券的利率不得高于银行同期居民储蓄定期存款利率的40%。（ ） 8、在我国，不能由公司直接发行债券，而是要由证券经营机构承销。（ ） 9、债券的发行价格，取决于债券的利率与投资者要求的收益率。（ ）
10、经营租赁属于长期筹资的范围，但租赁合同可以在合理限制条件范围内解除。（ ） 四、计算题
1、某企业发行面值为100元、期限为5年的债券，票面利率为10%，试问： （1）当市场利率为8%，10%，12%时，发行价格分别应是多少？ （2）在上述三种市场利率下，企业分别应用哪种发行价格？
第四章 资金成本与资金结构
·复习思考题
1、 什么是资金成本？它包括哪些费用？ 2、 资金成本与产品成本有什么不同？ 3、 资金成本具有什么作用？
4、 权益资金成本与负债资金成本各自有何特点？
5、 什么是加权平均资金成本？账面价值法与市价法各有哪些优缺点？ 6、 什么是边际资金成本？它与企业的投资决策有什么联系？ 7、 什么是财务杠杆？它与财务风险有何关系？
8、 什么是财务杠杆作用？在什么条件下可产生财务杠杆作用？
9、 什么是资金结构？资金结构中的负债具有什么意义？企业在什么条件下可采用负债筹
资？
10、各种资金结构理论对确定最优资金结构有什么影响？ 11、在确定资金结构时应考虑哪些因素？
12、确定最优资金结构的收益最大分析与资金成本最低分析有哪些不足？如何克服？
·练习题
一、填空题
1、资金成本包括 、 。
2、资金成本的作用是 、 、
6
。
3、财务杠杆反映 与 之间的关系。
4、资金结构中负债的意义在于 、 、 。 5、优化资金结构应考虑的主要因素有 、 、 、 、 。 二、单项选择题
1、某公司共有资本20000万元，其中债券6000万元，优先股2000万元，普通股8000万元，留存收益4000万元；各种资本的成本为6%、12%、15.5%、15%，则该公司的综合资本成本为（ ）%
A、10 B、12.2 C、12 D、13.5
2、某公司发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格为每股10元，筹资费为4%，预计第1年年末每股发放股利0.25元，以后每年增长5%，则该普通股成本为（ ）% A、7.6 B、5 C、9 D、7.5
3、某公司按面值发行1000万元的优先股，筹资费率为5%，每年支付10%的股利，则优先股的资本成本为（ ）%
A、10 B、10.53 C、15 D、5
4、某股票当前的市场价格为20元，最近一年股利1元，预期股利增长率为4%，则其市场决定的预期收益率为（ ）% A、4 B、5 C、9.2 D、9
5、某公司股票目前发放的股利为每股2.5元，股利按10%的固定比例逐年递增，若忽略筹资费用，据此计算出的资本成本为18%，则该股票目前的市价为（ ）元 A、30.45 B、31.25 C、34.38 D、35.5
6、某公司发行总面额500万元的10年期债券，票面利率为12%，发行费率为5%，所得税税率为33%。该债券以600万元的实际价格溢价发行，该债券的资本成本为（ ） A、8.46% B、9.38% C、7.05% D、10.24%
7、如果经营杠杆系数为2，总杠杆系数为1.5，息税前收益变动率为20%，则普通股每股收益变动率为（ ）
A、40% B、30% C、15% D、26.67%
8、每股收益无差别点是指不同资本结构的每股收益相等时的（ ） A、销售收入 B、变动成本 C、固定成本 D、息税前收益 9、具有抵税效应，又能带来杠杆效应的筹资方式是（ ）
A、发行债券 B、发行优先股 C、发行普通股 D、使用内部留存
10、某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1000万元，分别为
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