珠宝产业链分析梳理(2)

而根据智研咨询统计，目前内地珠宝企业CR10仅有19%，距离美国25%、日本33%还有一定距离。此处，如果将市占率提升与行业增速叠加来看，则头部公司可获得的增速，大概为9%到12%之间。

（柒）

珠宝首饰行业，需要关注以下几个高频数据：

1）零售额：金银珠宝当月同比（月频数据）

图：零售额：金银珠宝了当月同比

2）铂金、黄金价格走势（日频）

图：铂金、黄金走势图

3）钻石总指数（日频）

图：钻石总指数

4）钻石进口数量及增速（月频），重点看这个月频数据的波动，由于钻石依赖进口，因此可以透过国内供应商提前备货量的波动，来预判未来钻石销量的景气度情况。

图：钻石进口数量及增速

（捌）

经过上面我们对珠宝行业的梳理，大致得出以下几个结论：

1）婚配市场对珠宝行业的驱动力较为有限，行业总量层面面临增速换挡的压力；

2）珠宝行业未来发展方向在于钻石、铂金品类的结构升级，并且，向三四线城市的下沉能力非常重要；

3）非婚配市场中，职场女性对于珠宝品类的购买，也是行业增长驱动之一，这是后续产品发力的一个主方向；

总结下来，行业增长虽然不高，但在可选消费中，这也是常态的情况。因此，竞争格局其实更加重要，高端品牌的市占率提升，完全可以保证其在行业增长受阻的情况下，也可获得高增长。顺着这个增长逻辑，我们从市占率（体量）、收入结构占比（镶嵌类钻石占

比）以及品牌效应几个维度，来对比一下其中的代表公司。首先，看市占率方面

图：中国港资、内地珠宝品牌市占率情况来源：银河证券

从市占率上来看，主要为三个梯队，周大福和老凤祥、周大生和周六福、周生生和老庙黄金。第二：高端产品占比

图：珠宝品牌产品结构

港资和中资品牌中，高端化占比较高的有莱绅通灵、周大生、周生生、谢瑞麟。当然，这个只是结构占比，其他还需要考虑体量、回报等因素。第三：品牌效应关于品牌效应这里，我们重点关注的财务科目是存货周转率和单位销售费用对收入的拉动效应。

图：存货周转率

通过存货周转率，我们可以看出哪些品牌的产品周转快、较为畅销。梳理下来，周转水平较高的有老凤祥、周生生、周大生。

图：销售费用对收入的拉动效应

搜索“diyifanwen.net”或“第一范文网”即可找到本站免费阅读全部范文。收藏本站方便下次阅读，第一范文网，提供最新实用文档珠宝产业链分析梳理(2)全文阅读和word下载服务。