价值创造驱动要素分析

价值创造驱动要素分析

公司开展内部价值创造的第一步就是战略规划，然后在制定的战略指导下进

行经营行为、财务行为、组织管理行为和营销行为等，同时与公司外部进行沟通。 公司要想实现最大限度地创造价值，必须关注利益相关者的要求，即公司价值最 大化可实现价值之和最大。为了实现这个目标，上市公司必须牢牢盯住价值创造 驱动要素，在制定公司战略时考虑它们，即应从价值创造的角度来评估并制定公 司战略，然后实际并组织公司管理的方法和程序，最优化关键价值创造驱动要素。 如何进行价值创造驱动要素的分析呢?可利用平衡计分卡分析，关键价值创

造驱动要素可分为财务管理、公司治理、客户关系管理、投资者关系管理四个方 面。

1。财务性价值创造驱动要素

该要素是战略管理的核心。上市公司需有效地整合其战略与融资管理、投资

管理、资本运营等财务管理活动的联系，重视该要素方面的工作。

2．公司治理价值创造驱动要素

公司治理为战略管理的成功提供了基础和至关重要的制度保障，将公司治理

与公司组织架构、业务流程、绩效评估和薪酬规划等结合，提高公司价值。故， 公司战略少不了公司治理。

3．客户关系管理价值创造驱动要素

满足相关者的需求是公司使命和价值的体现，对公司至关重要的相关者是客

户。现代市场是买方市场，公司应十分重视影响其生存和发展壮大的客户资源。 任何忽视客户的公司都难以长久地立足。故，客户关系管理对战略管理至关重要。

4．投资者关系管理价值创造驱动要素

投资者给上市公司提供资金，上市公司想要实现价值最大化就必须做好投资

者关系管理。上市公司须重点关注并保护投资者的切身利益，在做重大战略决策 时与投资者沟通，考虑投资者的利益，若能够获得投资者的理解与支持，不仅有 利于公司战略的实施，也有利于资本市场对公司的认可。故，管理好与投资者的 关系对战略管理非常关键。

(--)价值创造及内在经济价值

公司的内在价值可分为当前创造的价值和未来创造的价值两部分内容。当前

创造的价值由当前财务指标来反映，是当前经济价值。未来创造的价值由公司未 来期望增长价值贴现值来体现，是潜在经济价值。

1．当前经济价值

当前经济价值可以分为两部分：为公司股东创造的价值的和为公司其他利益

相关者创造的价值。其中，公司为股东创造的价值可以用EVA指标测度，公司为 其他利益相关者创造的价值可以通过传统财务指标如盈利能力评价指标、偿债能 力评价指标、营运能力评价指标、现金创造能力评价指标、发展能力评价指标等 来反映。

2．潜在经济价值

公司未来创造价值的多少由两个方面决定：当前的价值创造能力及其可持续

增长潜力。前述四个价值创造驱动要素组成的体系实际上构成了上市公司价值经 营的核心内容，该要素体系可以叫做“价值经营系统”。上市公司价值经营能力 的高低和上市公司价值创造能力的可持续增长潜力的大小可以通过其价值经营 系统的运作能力来体现，即“价值经营系统”的运作能力可用以考察该项价值。

3．内在经济价值

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