金融期末考试总结

金融期末

考点一：金融是什么？

答：金融被定义为“筹集或提供资本”

金融以其不同的中心点和方法论而成为经济学的一个分支，其中心点是资本市场的运营、资本资产的供给和定价。其方法论是使用相近的替代物给金融契约和工具定价。

考点二：什么是金融市场？

简言之，金融市场是资金由盈余者向短缺者转移的市场。在 金融市场中，资金从拥有闲置资金的人那里转移到资金短缺者 手中，从而提高经济运行效率。

考点三：金融市场的功能？

金融市场的基本功能是向居民、企业和政府提供资金融通服务，将资金从收大于支而拥有盈余的的经济体那里转移到收小于支出现短缺的经济主体手中。

金融市场的结构： 按契约的性质 债务市场 股权市场

按在发行和交易中的地位 一级市场 是筹集资金的公司或者政府机构将其新发行的证券出售给最初购买者的金融市场.

二级市场 是交易已发行证券的金融市场。如纽约证券交易所和纳斯达克。 按金融工具交易的地点和场所 场内交易市场 场外交易市场 按所交易金融工具期限长短 货币市场 资本市场

货币市场工具：

美国国库券：由美国政府发行的短期债务工具，为联邦政府提供融资服务。流动性最强，几乎不存在违约风险。

可转让银行定期存单：定期存单(CD)是银行向存款人发行的一种债务工具，它每年支付固

定利息，并在到期按照原始购买价格还本。可转让银行定期存单是二级市场上出售的定期存单，是商业银行从公司、货币共同基金、慈善机构和政府机构获取资金的极其重要的渠道。 商业票据：由大型银行和著名企业发行的短期债务工具。 回购协议：实际上是一种短期贷款（其期限通常短于两周）。 联邦基金：在联邦储备体系中拥有存款的银行之间的隔夜贷款。高联邦基金利率说明银行资金紧张，低联邦基金利率则表示银行信贷需求不旺。

主要资本市场工具 银行商业贷款 消费贷款

商业和农业贷款

股票：对公司净收益和资产的权益求偿权。

抵押贷款：是向购买房屋、土地或者其他不动产的居民或者企业提供的贷款，这些不动产或者土地本身充当贷款抵押品。

公司债券：信用评级结果优异的公司发行的长期债券。

美国政府债券：由美国财政部发行的、为联邦政府赤字提供融资的长期债务工具。资本市场中流动性最强的证券。 美国政府机构债券：由政府全国抵押贷款协会、联邦农场信贷银行以及田纳西流域管理局等各种不同政府机构发行的长期债券。

州和地方政府债券：也被称为市政债券，是由州和地方政府发行的，为建设学校、公路以及其他大型工程融资的长期债务工具。

四：普通股是什么？

代表持有人对于公司具有一定份额的所有权，代表对公司资 产和收益的剩余求偿权

五：最近股票市场行情好的原因

近一段时期，中国股市的表现相当强劲。股市创近一年来的新高。

实际上，近期股市的走强受到多重因素的提振。其中，主要包括以下几个原因。

其一、沪港通的加快推进

自8月以来，上交所持续开展了沪港通的测试，包括接入测试、全天候测试以及全网测试。同时，上周末两天上交所组织全市场提出申请的会员单位，进行了沪港通的全网测试。按照市场乐观推测，沪港通有望最早于今年10月13日开闸。

其二、巨量打新资金回流A股

据数据统计，本轮新股申购累计冻结的资金规模约为8664亿元。对比第一轮及第二轮的新股申购冻结数据，本轮资金冻结量处于相对平均的水平。至此，对于以存量资金推动为主导的A股市场而言，巨量的新股申购冻结规模必然会对其走势起到一定的冲击。

如今，随着打新资金逐步解冻，巨量的资金将回流至A股市场，对市场的回暖起到一定的推动作用。

其三、短期利率的全线下跌

据数据测算，9月1日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）显示，短期利率中，各期限品种利率呈现全线下跌的态势，隔夜利率微跌0.20个基点，继续维持在2.9%附近。 其实，近期的短期利率呈现出大起大落的格局。就上周短期利率大幅飙升的原因来看，主要受到新股申购抽走巨额资金的影响。再者，因银行月末冲时点揽存的冲击，也致使短期利率发生急速飙升的态势。

其四、中国房地产市场的降温预期在某种程度上利好A股市场

据中国指数研究院发布的8月“百城房价指数”显示，全国100个城市新建住宅平均价格为10771元/平方米，环比下跌0.59%，这也是继5月首次下跌以来连续第4个月的下跌。与此同时，全国70大中城市的环比数据发生了明显的变化，结合部分城市出现库存过大等现象，也加剧了中国房地产市场的降温预期。显然，在中国房地产市场迅速降温的大环境下，将会促使中长期集聚在房地产市场中的巨额流动性回流至股票市场，从而间接利好股市的回暖。 注册制 我认为，上述原因属于近期股市回暖的直接推动因素，但并非股市上涨的根本原因。

降低市场的准入门槛，推动企业发行上市的节奏无疑成为未来管理层推动的主要方向之一。而其最终目标，就是让更多的中小企业能够通过更多的渠道满足自身的融资需求。

显然，在达成此目标之前，管理层必须做好三件事，分别是推动股票发行注册制，降低企业准入门槛；大力拓宽多层次的股权市场，提高直接融资的比重以及有效提振股市的投资信心，促进股市的回暖。 融资

还有一方面，通过有效提振股市的投资信心，以股市激活居民的财产性收入，增加居民的财富水平，进而提升社会的整体消费能力。 另一方面，借助股市长期投资信心的恢复，逐步修复股市的投资与融资功能。在此背景下，逐步提升股市的“新陈代谢”功能，为进一步扩大股市的直接融资占比奠定了坚实的基础。最后，达到一箭双雕的目的。

考点六：计算题

PV = 现值 CF = 未来的现金流 i = 利率CFPV = n(1 + i)四种信用市场工具 普通贷款：贷款人向借款人提供一定金额的资金，借款人必须在到期日把这笔资金偿还给贷款人，并支付额外的利息。

固定支付贷款：贷款人向借款人提供一定金额的资金，借款人必须在约定的若干时期内.每

个期间（比如说1个月）向贷款人等额偿还包括部分本金和利息在内的款项。

息票债券：在到期日之前每年向债券持有人支付固定金额的利息（息票利息），在到期日再偿还确定的最终金额的债券。

贴现发行债券：购买价格低于其面值（贴现发行），债券发行人在到期日那天按照面值偿还的债券。 固定支付贷款

贷款人向借款人提供一定数量的资金，在约定的若干年度内，借款人每个期间（例如每月），偿还固定的金额，其中包括本金，也包括利息。 例如，分期贷款（汽车贷款）、抵押贷款。

LV = 贷款金额 FP = 每年固定偿付的金额 n = 到期前的年数FPFPFPFPLV = ??? . . . +23n1 + i(1 + i)(1 + i)(1 + i)

息票债券

息票债券到期收益率的计算方法与固定支付贷款相同，使息票债券的现值与未来各期偿付金额的现值之和相等。

P = 息票债券现期价格 C = 每年支付的息票利息F = 息票债券的面值 n = 到期前的年数CCCCFP = ???. . . +?23nn1+i(1+i)(1+i)(1+i)(1+i)结论

债券现行价格和利率是负相关的：当利率上升时，债券价格下跌：反之亦然。

回报率等于最初到期收益率的唯一一种债券是持有期与距离到期日的期限一致的债券。

对于距离到期日的期限超过持有期的债券而言，利率的上升必定伴随着债券价格的下跌从而导致债券出现资本损失。

离债券到期日的时间越长，利率变化引起的债券价格变化的比率也越大。 离债券到期日的时间越长当利率上升时，回报率也就越低。

尽管债券的初始利率很高，但当利率上升时，其回报率也可能出现负数。

考点七：什么是货币？

经济学家把货币（也称为货币供给）定义为任何一种被普遍接受的、可以用于购买商品和服务支付行为的或者偿付债务的物品。

货币是指能够用于支付活动的通货、活期存款以及其他物品，而财富是指能够储藏价值的各种财产的总和，它不仅包括货币，还包括诸如债券、普通股股票、艺术品、土地、家具、汽车以及住宅等其他形式的财产。

收入是指一段时间内特定的收益数额（流量）。货币是指在一个特定时点的特定金额（存量）。

考点八：

信用活动的两种基本融资形式

◎直接融资：资金供求双方通过一定的金融工具直接 形成债权债务关系或所有权关系

◎间接融资：资金供求双方通过金融中介机构间接实 现资金融通

两种融资形式的区别在于有无中介参加，二者在充 分发挥自身优点的同时，也互相弥补了各自的局限

直接融资优点

资金供求双方联系紧密，利于资金快速合理配置和提高效益 筹资成本低，投资效益高

利于实现资金的顺利流通和优化配置 缺点：在数量、期限、利率方面受限多

便利程度及融资工具的流动性受金融市场发达程度制约 投资风险大

间接融资优点 灵活便利 安全性高 规模经济

缺点：割断了资金供求双方的直接联系 筹资成本高，投资效益较低

较难同时满足资金供求双方各自不同要求

商业信用及其特征

◎在工商企业之间买卖商品时，卖方以商品形式向买方 提供的信用

◎以商品买卖为基础，双方都是商品生产者或经营者, 是企业间的直接信用

◎商业信用的良性发展，对商品流通和经济发展起着重

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