2论文 - 图文 (2)

西南财经大学天府学院 网易公司投资价值分析

一、 绪论

（一）研究的背景和意义 1、研究的背景

网络信息的普及化与系统化带来了新的经济形态即互联网经济。互联网经济简单来讲，就是由互联网产生的经济活动总和。互联网行业的覆盖面广从互联网金融，到个人的娱乐，与人们的生活越来越贴近。

互联网行业的发展，与我国经济发展越发贴合，从个人到社会经济的各领域。人们便捷、高效、安全的生活方式，离不开互联网技术带来的变化。聊天上网的腾讯，网上购物的淘宝，还有答疑解惑的百度，这些优秀企业广为人知。

从现阶段来看，互联网经济虽然发展迅猛但是人们对于互联网经济的投资却越发谨慎，更不要说借助互联网这个平台去境外进行资本市场投资。当年的纳斯达克的科技股泡沫还历历在目，人们更多看到的是风险，虚拟经济不同与实体经济看得见摸得着。

从未来发展状况来看，互联网经济将为我国经济的发展提供强力的动力。在带动我国经济不断发展的同时，也将互联网经济的实效性与高效性、便捷性为人们的生活带来极大的便利。 2、研究的意义

笔者希望通过网易公司的预测研究，达到如下目的：一、有助于

- 6 -

西南财经大学天府学院 网易公司投资价值分析

人们了解其发展状况，知道公司的商业模式，以及对其业务进一步了解，而不是仅仅停留在信息门户网站；二、学会从价值投资层面来分析分析一家公司的方法；让人们知道，按照笔者的分析思路，有助于人们对网易公司的投资价值了解。 （二）研究对象

1997年06月网易公司成立，丁磊担任公司董事长。网易公司推出服务内容包括门户网站、电子邮箱、在线教育、在线游戏等服务。网易公司在2000年6月30日,于美国的纳斯达克证券交易所上市。

本课题笔者选择研究公司分析对象为网易，主要原因有两个：一、笔者认为网易公司未来的发展趋势较好，其优秀的商业模式，可以为公司未来发展前景奠定有利的基础，更是可以进一步挖掘和发展到其他领域；二、网易公司在其未来发展过程有着独天的优势，庞大的消费群体以及稳定的消费人群，公司的市值应有更高的价值，而不是现在市场所给的市值。 （三）研究方法

在研究方法上，主要将理论与实际相结合。首先，利用有效数据和图表对互联网行业进行分析，可以从宏观上分析网易的发展状况；然后，再对网易业务及产品进行分析，详细研究公司的商业模式；再次，借助网易近年年报，分析网易公司的财务状况；最后，在前文分析的基础上，探讨网易未来发展的潜力，同时采用估值理论，借助自

- 7 -

西南财经大学天府学院 网易公司投资价值分析

由现金流折现模型和PEG估值模型对公司价值进行评估，以达到全面分析公司的目的。 （四）论文结构

本文共分六个部分：第一部分，绪论。主要介绍本文的研究背景和意义，研究对象是谁，主要研究方法是什么，还有文章的整体结构；第二部分，我国互联网行业分析。主要介绍该行业的现状，发展特点，还有互联网行业的未来发展期望；第三部分，网易公司战略分析。这一部分是对网易的商业模式进行深度剖析，在此基础上，还将对网易的未来战略布局做出预测；第四部分，网易财务分析，以网易年报为基础，结合同行业内竞争对手的财务数据，分析网易主要财务数据、评价公司经营状况；第五部分，网易公司投资价值分析。研究网易公司的未来发展趋势，同时利用近5年的年报数据，釆用现金流折现模型和PEG估值模型对公司价值进行评估，最后可以全面评估网易的投资价值；第六部分，结论。总结文章前面五个部分的主要内容，结合自己的研究分析，最后下结论。说明本文的创新与不足之处。

二、 互联网行业分析

（一）互联网现状与特点 1、中国互联网发展现状:

我国网民规模逐年提升，比较2014年的网民规模2015年新增了3951万人，如下图显示，中国网民规模达 到6.88 亿。互联网普及

- 8 -

西南财经大学天府学院 网易公司投资价值分析

率为从2014年的47.9%增长到50.3%，较 2014 年底提升了 2.4 1个百分点。

图2-1：中国网民规模和互联网普及率

资料来源: CNNIC《第37次中国互联网络发展状况统计报告》

中国互联网快速发展，网络普及率不断提升，与我国的社会经济迅速加深。调查报告显示，在2015 年中手机上网成为主流，使用率继续提升从2014年的64.1%升到71.5%。而台式电脑的使用率在新网民当中相对2014年降到了39.2%。学生群体是新网民增加的主力军，占到46.4%2，主要目的休闲娱乐与网上购物。

在2015 年 12 月，中国手机网民增加 6303 万人，规模达 6.20 亿。因为使用手机上网的便捷性，手机上网的使用范围也急剧上升，根据调查报告显示，使手机上网的网民占到全部网民的18.5%，网民达到 1.273 亿。

12

以上数据均来源: CNNIC《第37次中国互联网络发展状况统计报告》 以上数据均来源: CNNIC《第37次中国互联网络发展状况统计报告》 3

以上数据均来源: CNNIC《第37次中国互联网络发展状况统计报告》

- 9 -

西南财经大学天府学院 网易公司投资价值分析

图2-2中国手机网民规模及其占网民比例

资料来源: CNNIC《第37次中国互联网络发展状况统计报告》

互联网技术不断成熟，对社会生活也起到了翻天覆地的变化。网上购物，可以使人们在购物的海洋里畅游；网上教学，可以在高节奏的生活状态里随时随地充电；网上资讯，可以让你了解到全球发生的大小事。互联网技术正不断悄悄地深入到人们的日常生活中，随着时间的推移，人们将更加推崇互联网技术的同时，也互联网的普及起到巨大的推动。

从下图我们可以看到，中国网页数量从2011年起到2015 年 逐年提升，从最初的85亿个网页数量到2015年的2123 亿个，较2014年增长了百分十一点八 。网页数量包括两个部分：一个静态网页还有一个动态网页。静态网页数量是网页数量的主要组成部分，占到了61.9%，而动态网页数量只占到了38.1%4。

4

以上数据来源: CNNIC《第37次中国互联网络发展状况统计报告》

- 10 -

搜索“diyifanwen.net”或“第一范文网”即可找到本站免费阅读全部范文。收藏本站方便下次阅读，第一范文网，提供最新自然科学2论文 - 图文 (2)全文阅读和word下载服务。