补充财务评价案例

〔案例一〕

背景材料：

企业拟建设一个生产性项目，以生产国内某种消费产品，各项基础数据如下： 1、该项目的建设期为1年，运营期为8年。

2、建设期间固定资产投资为700万元（不含贷款利息），其中有300万元从中国银行贷款，贷款利率为10%。700万元全部形成固定资产。固定资产使用年限10年，残值率为5%，按照平均年限法计算折旧。

3、投产当年投入资本金200万元，作为流动资金。

4、运营期，正常年份的每年销售收入为500万元，经营成本200万元，年总成本费用为300万元。运营期第一年生产负荷为80%,第二年达到设计生产能力。投产的第一年销售收入和经营成本均按正常年份的80%计算。

5、产品销售税金及附加税率为6%，所得税税率为33%。 6、该行业基准收益率10%，基准投资回收期为7年。 7、折现系数取4位小数，其余计算结果保留2位小数。 问题：

1、计算销售税金及附加、所得税。

2、计算项目的静态投资回收期、动态投资回收期。 3、计算项目财务净现值。

4、从财务评价的角度，分析说明拟建项目的可行性。

表1 某拟建项目的全部资金流量数据表 单位：万元

序项 目 号 1 生产负荷 现金流入 建 设 期 1 2 0.9091 80% 0.8264 3 100% 0.7513 投 产 期 4 100% 0.6830 5 100% 0.6209 6 100% 0.5645 7 100% 0.5132 8 100% 0.4665 9 100% 0.4241 1.1 销售收入 1.2 回收固定资产余值 1.3 回收流动资金 2 现金流出 2.1 建设投资 2.2 流动资金投资 2.3 经营成本 2.4 销售税金及附加 2.5 调整所得税 3 4 5 净现金流量 累计净现金流量 折现系数ic＝10% 折现净现金流量 6 7 累计折现净现金流量

〔案例二〕

背景材料：

某项目建设期为2年，生产期为8年，项目建设投资（不含固定资产投资方向调节税、建设期贷款利息）3100万元，预计全部形成固定资产。固定资产折旧年限为8年，按平均年限法计算折旧，残值率为5%，在生产期末回收固定资产残值。

建设期第一年投入建设资金的60%，第二年投入40%，其中每年投资的50%为自有资金，50%为银行贷款，贷款年利率为7%，建设期只计息不还款。生产期

第一年投入流动资金300万元，全部为自有资金。流动资金在计算期末全部回收。

建设单位与银行约定：从生产期开始的6年间，按照每年等额本金偿还法进行偿还，同时偿还当年发生的利息。

预计生产期各年的经营成本相等，均为2600万元；销售收入在计算期的第三年为3800万元，第四年为4320万元，第五年至第十年均为5400万元。假定销售税金及附加的税率为6%，所得税率为33%，行业基准投资回收期（Pc）为8年。

问题：

1、计算期第三年初的累计借款是多少（要求列出计算式）？ 2、编制项目还本付息表（将计算结果填入表2）。

3、计算固定资产残值及各年固定资产折旧额（要求列出计算式）。 4、编制项目自有资金现金流量表（将现金流量有关数据填入表3）。

5、计算投资回收期（要求列出计算式），并评价本项目是否可行？ 注：计算结果保留小数点后2位。

表2 某项目还本付息表 单位：万元 年份 序号 项目 1 2 3 3.1 3.2 4 年初借款余额 当年借款 当年应还本付息 其中：应还本金 应还利息 期末余额 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 表3 某项目现金流量表（自有资金） 单位：万元 年份 序号 项目 1 1.1 1.2 1.3 2 现金流入 销售收入 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 回收固定资产残值 回收流动资金 现金流出 2.1 2.2 2.3 2.3.1 2.3.2 2.4 2.5 3 4 自有资金 经营成本 偿还借款 长期借款本金偿还 长期借款利息偿还 销售税金及附加 所得税 净现金流量 累计净现金流量

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