第一章 国际收支(二)(2)

(1.6)

称为马歇尔—勒纳条件。如果该条件能够实现，经常项 目收支状况会因本币贬值得到改善。

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(三)J曲线效应 J曲线效应是指：当一国货币贬值时，最初会使其贸易收支状况进一步恶化而不是改善，只有经过一段时间 以后，贸易收支状况的恶化才会得到控制并开始好转，

最终改善一国贸易收支状况。

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产生J曲线效应的原因在于本币贬值后的时间可划分为三

个阶段：货币合同阶段、传导阶段和数量调整阶段。在货币合同阶段，由于进出口合同都是事先签订好的， 进出口商品的价格和数量不会因贬值而发生改变，因此，以 外币表示的贸易差额就取决于进出口合同所使用的计价货币。 如果进口合同以外币定值，出口合同以本币定值，那么本币

贬值必定会恶化该国的贸易收支

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在传导阶段，进出口商品的价格在签订合同时已开 始改变，而数量还没有发生变化，这里存在着五种可能 的滞后现象：

①认识滞后②决策滞后 ③订货滞后 ④替代滞后 ⑤生产滞后

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上述种种原因的存在，导致短期内进出口量不变， 即使可能会发生变化，其变化的幅度也远远小于价格变 化的幅度，从而使一国贸易收支状况恶化。但是，这一 阶段并非是不可逾越的。

到了数量调整阶段，进出口数量不仅能够变动，而且 其变动的幅度将逐渐增大并超过价格变化的幅度。此时， 本币贬值对改善一国贸易收支的效应将开始得到发挥，贸 易差额将从逆差趋向平衡并最终实现贸易收支的顺差。

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(四)对弹性理论的评价 国际收支弹性理论是在金本位制全面崩溃及30年代

全球性经济危机的背景下产生的。它之所以在西方国际金融学界久盛不衰，成为当代西方国际收支理论的重要 组成部分，关键在于它适合了当时西方国家制定经济政 策的需要，并在许多国家调节国际收支的实践中取得了 一定的效果。但另一方面，这一理论也有其局限性，主

要表现在：

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1.该理论只是建立在局部均衡分析的基础上。2.该理论没有涉

及到国际资本流动。 3.该理论只是一种比较静态分析。 4.应用该理论可能存在技术上的困难。

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