客户信用分析模型

客户信用分析模型（Z计分模型、巴萨利模型等）

客户信用分析模型

客户信用分模型分为两类：预测模型和管理模型。预测模型用于预测客户前景，衡量客户破产的可能性，Z计分模型和巴萨利模型属于此类，两者都以预测客户破产的可能性为目标。

客户信用分析之预测模型－Z计分模型

信用评分法的基本思想是，财务指标反映了企业的信用状况，通过对企业主要财务指标的分析和模拟，可以预测企业破产的可能性，从而预测企业的信用风险。最初的Z计分模型由Altman在1968年构造。

其中：Z1主要适用于上市公司，Z2适用于非上市公司，Z3适用于非制造企业。 Z1＝1.2*X1 + 1.4*X2 + 3.3*X3 + 0.6*X4 + 0.999*X5

其中

X1 ＝（流动资产-流动负债）/资产总额

X2 ＝ 留存收益/资产总额

X3 ＝（利润总额+利息支出）/资产总额

X4 ＝ 权益市场值/负债总额

X5 ＝ 销售收入/总资产

一般地，Z值越低企业越有可能破产。如果企业的Z值大于2.675，则表明企业的财务状况良好，发生破产的可能性较低。反之，若Z值小于1.81，则企业存在很大的破产风险。如果Z值处于两者之间，则企业的财务状况非常不稳定。

Z2＝0.717*Xl + 0.847*X2 + 3.107*X3 + 0.420*X4 + 0.998*X5

其中

X1 ＝（流动资产一流动负债）/资产总额

X2 ＝ 未分配利润/资产总额

X3 ＝（利润总额+利息支出）/资产总额

X4 ＝ 权益/负债总额

X5 ＝ 销售收入/总资产

Z3＝6.56*X1 + 3.26*X2 + 6.72*X3 + 1.05*X4

其中

X1 ＝（流动资产-流动负债）/资产总额

X2 ＝ 未分配利润/资产总额

X3 ＝（利润总额+折旧+摊销+利息支出）/资产总额

X4 ＝ 所有者权益/负债总额

Altman认为，根据上述公式计算的Z值，如果Z小于1.23，风险很大；Z大于2.9风险较小。

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