客户信用分析模型(3)

信用额度。

营运资产计算：

营运资产=（营运资本+净资产）/2

营运资本= 流动资产-流动负债

从这个公式可以看出，该模型在营运资产的计算上，不仅考虑了客户当前的偿债能力而且还考虑客户的净资产能力。用这两个方面的综合平均值来衡量客户风险具有很大的功效。因为从信用管理的角度来看，仅考虑客户的流动资产和流动负债情况，还不足以反映客户的真正资本实力，净资产是保障客户信用的另一个重要指标。

资产负债表比率计算：

营运资产模型考虑如下比率：

A流动比率=流动资产/流动负债

B速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

C短期债务净资产比率=流动负债/净资产

D债务净资产比率=负债总额/净资产

评估值＝A+B-C-D

A和B衡量公司的流动性；C和D衡量公司的资本结构。可以看到，评估值综合考虑了资产流动性和负债水平两个最能反映公司偿债能力的因素。评估值越大，说明公司的财务状况越好，风险越小。

计算信用额度

营运资产分析模型最大的贡献在于它提供了一个计算信用额度的思路：对于不同风险下的评估值，给于一个比例，按照比例和营运厂确定赊销额度。下表给出了不同评估之下对应的营运资产的不同比例：

从表中可以看出，评估值越小，信用风险越大，营运资产分析模型给与其越小的营运资产比例作为计算赊销额度的依据。由此可见，该模型使用的财务数据和比率并不复杂，直接在财务报表中都可获得，因此较为实用。

与Z计分模型和巴萨利模型相比，营运资产比较简单，易于操作，但它不能用来预测客户的破产可能性。在采用营运资产分析模型时应该注意以下两点：

1．根据营运资产模型得出的赊销额度只能作为信用管理人员决策的参考，而不能也不应严格按照模型的给出确定额度，因为一些影响信用风险的因素在模型中并没有得到体现。

2．营运资产百分比等级应该根据公司的销售政策和公司当前整体赊销水平不断进行调整。

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