莫尼塔投资晨报（1970-01-01）(2)

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莫尼塔投资晨报（1970-01-01）

晨报

莫尼塔（上海）信息咨询有限公司财新智库旗下公司Members of Caixin Insight Group 1

宏观经济

经参头版评论：明年房地产调控将更重视完善供给

中国10月规模以上工业企业利润同比增长25.1%，前值27.7%

1个月期港元HIBOR升至0.9225%，创2008年以来最高水平

【10月工业企业利润数据点评】10月工业企业利润增速维持高位，但有边际走弱迹象。这主要

因为：1）去年9-10月的企业利润基数偏低推高同比读数；2）10月工业增加值回落、PPI持

平，呈现出规模贡献减弱、价格拉动增强的格局；3）10月工业收入增速小幅下滑，但PPI与

PPIRM倒挂有所修复，工业利润率进一步改善。

综合来看，目前工业企业利润维持高位扩张，但越来越依赖基数与价格的贡献。工业盈利能力的

改善，如我们之前的分析，主要是因为价格传导增强，与供给侧结构性改革及中游行业集中度提

升有关，这在造纸与一些原材料加工行业中得到了突出体现。由于未来需求可能趋弱的影响，规

模与收入的拉动亦将逐渐走弱，这将给工业企业盈利表现带来牵制。

中国宏观数据

17-10 17-09 17-08 17-07 17-06 17-05 17-04 CPI（%） 1.9 1.6 1.8 1.4 1.5 1.5 1.2

PPI（%） 6.9 6.9 6.3 5.5 5.5 5.5 6.4 工业增加值（当月，%） 6.2 6.6 6.0 6.4 7.6 6.5 6.5 固定资产投资（累计，%）7.3 7.5 7.8 8.3 8.6 8.6 8.9

消费品零售（当月，%）10.0 10.3 10.1 10.4 11.0 10.7 10.7

出口（以美元计，%） 6.9 8.1 5.5 7.2 11.3 8.3 7.4

进口（以美元计，%）17.2 18.7 13.3 11.0 17.1 14.4 11.6

贸易顺差（亿美元）381.7 284.7 419.92 467.25 428.16 405.19 375.21 M2（%）8.8 9.2 8.9 9.2 9.4 9.6 10.5 新增人民币贷款(亿元) 6632 12700 10900 8255 15400 11100 11000

银行间同业拆放利率及国债收益率：

Shibor 最新收盘1日涨跌（BP）隔夜（O/N） 2.819 2.20

1周（1W） 2.883 1.00

2周（2W） 3.875 0.30

国债收益率最新收盘1日涨跌（BP）1年（1Y） 3.550 --

5年（5Y） 3.920 -0.49

10年（10Y） 3.910 -0.70

人民币在岸及离岸汇率：