证券投资学（第三版）练习及答案5 (3)

霍文文 编著：证券投资学（第三版），高等教育出版社 2010 A 它的收益是确定的 B 它收益的标准差为零 C 它的收益率与风险资产的收益率之间的协方差为零 D 是长期金融资产 答案：ABC

13．引入无风险贷出后，有效组合可能位于______。 A 纵轴上代表无风险资产的点上 B 从无风险资产出发到T点的直线段上 C 切点组合T上

D 原马柯维茨有效边界位于T点右上方的曲线段上 答案：A

14．在市场均衡状态下，______。

A 预期收益率最高的证券在切点组合T中有非零的比例 B 预期收益率最低的证券在切点组合T中有非零的比例 C 风险最小的证券在切点组合T中有非零的比例 D 风险最大的证券在切点组合T中有非零的比例 答案：ABCD

15．如果用图表示资本市场线(CML)，则______。

A 横坐标表示证券组合的标准差 B 横坐标表示无风险利率

C 纵坐标表示证券组合的预期收益率 D 纵坐标表示证券组合的标准差 答案：A

16．下列说法正确的是______。

A 资本市场线描述了有效证券组合的预期收益率和风险之间的均衡关系 B 资本市场线没有说明非有效证券组合价格的决定 C 市场证券组合消除了所有的非系统风险 D 市场证券组合的总风险就是它的系统风险 答案：AB

17．单项证券的收益率可以分解为______的和。

霍文文 编著：证券投资学（第三版），高等教育出版社 2010 A 无风险利率 B 系统性收益率 C 受个别因素影响的收益率 D 市场证券组合的收益率 答案：ABC

18．如果要代表上海和深圳证券市场的市场组合，可以分别用______来代替。

A 上证180指数 B 上证综合指数 C 深圳成份指数 D 深圳综合指数 答案：BD

19．如果要计算某个证券的β系数，知道______就可以了。

1 该证券与市场证券组合的相关系数 2 该证券的标准差 3 市场证券组合的标准差

4 该证券与市场证券组合的协方差

A 1、2、3 B 3、4、 C 1、4、 D 2、3、 答案：AB 四、名词解释 1．有效组合

答案：同时满足以下两个条件的一组证券组合，称为有效组合： 第一，在各种风险条件

下，提供最大的预期收益率；第二，在各种预期收益率的水平条件下，提供最小的风险。

2．可行组合

答案：可行组合代表从Ｎ种证券中所能得到的所有证券组合形式的集合。 3．最优组合

答案：最优证券组合的选择应同时符合以下条件： ① 最优组合应位于有效边界上，只

有在有效边界上的组合才是有效组合。② 最优组合又应同时位于投资者的无差异曲线上，而且应位于左上方的无差异曲线上。③ 无差异曲线与有效边界的切点是投资者对证券组合的最优选择，而且是唯一的选择。

4．资本资产定价模型

答案：资本资产定价模型将资产的预期收益率与被称为

β系数的风险值相关联，从理论上探讨了风

险和收益之间的关系，说明资本市场上风险证券的价格会在风险和预期收益的联动关系中趋于

霍文文 编著：证券投资学（第三版），高等教育出版社 2010 均衡。 5．无风险借贷 答案：存在一种无风险资产，任何投资者可以不受限制地以无风险利率进行借入和贷出。 6．分离定理

答案：投资者对最优风险资产组合的选择与该投资者对风险和收益的偏好是无关的，二者可以相分离。 7．市场证券组合

答案；将证券市场上的所有种类的证券按照它们各自在整个证券市场总额中所占的比重组成的证券组

合。

五、简答题

1．什么是有效组合？如何从可行组合中找出有效组合？投资者又如何从有效组合中选择最优组合？

答案：同时满足以下两个条件的一组证券组合，称为有效组合： 第一，在各种风险条件

下，提供最大的预期收益率；第二，在各种预期收益率的水平条件下，提供最小的风险。按照马柯维茨的证券组合选择模式，在分别计算出市场上众多证券的预期收益、方差或标准差、协方差和相关系数后，运用二维规划一套复杂的数学方法，可以从中结合若干种证券组成许多种可行的组合，再通过对这些组合收益和风险的相对关系的比较，选出一系列有效组合以供选择。

2．引入无风险借贷后有效边界发生什么变化？

答案：当引入无风险贷出和借入后，有效边界变为一条直线，这条直线从无风险资产出

发，与原马柯维茨有效边界相切于Ｔ点，此时有效组合由一个位于Ｔ点风险组合和不同比例的无风险贷出或借入结合而成。投资者的最优组合将包括对一个风险组合的投资和以无风险利率贷出或借入构成，该最优组合的位置将由与有效边界相切的无差异曲线决定。

搜索“diyifanwen.net”或“第一范文网”即可找到本站免费阅读全部范文。收藏本站方便下次阅读，第一范文网，提供最新初中教育证券投资学（第三版）练习及答案5 (3)全文阅读和word下载服务。