银行并购的财务分析1

银行并购的财务分析

2003年第9期 青海金融 金融论坛

20世纪90年代以来,国际银行出现了银行并购浪潮。例如,1998年4月,美国花旗银行与旅行者集团合并为花旗集团,资产达7000亿美元,成为世界上最大的金融服务集团。1999年8月,日本第一劝业银行、富士银行和兴业银行组成资

产超过1.2万亿美元的世界最大银行。有数据显示,在世界前10家大银行中,绝大多数是自上世纪90年代以来通过并购扩大规模的。

银行并购后能产生巨大的潜力。根据所罗门兄弟对美国50家大银行调查,从1992年至1997年,合并银行的平均资产回报率从1%提高到1 29%,股东收益率从13 6%上升到15 9%。但是,规模大的合并银行并不一定带来巨大的规模效益。北美所有银行兼并案例中,兼并后新银行在头三年中的发展速度就比行业平均速度落后13%。

如何运用并购手段,提高合并银行整体价值已成为银行决策者面前的一个重要课题。国内银行还停留在以银行利润最大化作为财务目标的阶段,它存在许多缺陷:一是没有考虑到资金的时间价值,二是没有考虑风险问题,三是利润最大化使企业财务决策带有短期行为的倾向。合并银行价值最大化的基本思想是将银行长期稳定发展摆在首位,强调在银行价值增长过程中满足包括股东、债权人、顾客、职工在内的各方利益关系,同时充分考虑时间价值和风险与报酬的关系。因此银行并购时,必须适应国际银行业的时代发展潮流,追求银行价值的最大化。本文着重从财务角度上分析合并银行的价值最大化。

一、资产

银行资产分为流动资产和长期资产两类。银行并购目标之一就是降低非盈利、低盈利资产规模,提高盈利资产的营运能力,挖掘新的报酬丰厚的投资项目,降低投资风险。银行资产投向主要是银行贷款,银行资产利润率高低与贷款投向好坏息息相关。因此,并购时应重点对贷款盈利能力进行财务分析。

首先,财务人员要考虑并购银行优质贷款的投向潜力:(1)被并购银行现有多少优质客户,他们现有贷款总量及贷款利息收入有多少,潜在贷款需求有多大。(2)并购后在被购银行市场上还能吸收多少潜在的优质客户,优质老客户潜在流失的几率多大,潜在增加或者减少多少贷款和利息。综合以上数据,估算银行能将多少非盈利资产转变为盈利资产,总的资产利润率是上升还是下降、最终是否

增加股东利益。

其次,要考虑被购银行市场发放贷款的种类。贷款种类一般有中长期贷款、短期贷款、住房贷款。不同市场对不同贷款的需求不同,财务人员应根据被购银行在该市场贷款需求的现状,依照不同种类贷款的价格以及上级允许该地区贷款总规模,制订合理发放贷款分配方案。例如,在一个工业发达的地区,银行合并后要尽

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银分行析并购的财务

谭 明

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