电气设备新能源：特斯拉：全年销量目标达成，产能建设提速(6)

电气设备新能源：特斯拉：全年销量目标达成，产能建设提速

6 / 20

东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业点评报告

国产Model 3及Model S/X 全线降价，汽车业务毛利率环比下滑：汽车业务20Q4

收入93.14亿美元，其中汽车销售90.34亿美元，同环比大增47%/23%，由于国产Model

3 Q4降价至24.99万元、全球Model S/X 价格不同程度下调，毛利率提升至23.4%，同

环比+1.76pct/-3.64pct ，扣除积分收入影响后（收入4亿，同环比+202%/+1%），毛利率

19.82%，同比下降1.08pct ，环比下降3.03pct ；汽车租赁2.8亿美元，同比+24%，环比

微增。储能业务收入7.5亿美元，同比+71%，环比+30%，增长迅速，受降价影响（屋顶

光伏降价至1.49美元/瓦），毛利率-4.7%，同比下滑16.35pct ，环比下降8.28pct 。服务相

关业务收入（售后车辆服务等业务）6.8亿美元，同比+17%，环比+17%；毛利率-21.1%。

受产能利用率提升及本土化生产影响，全年汽车销售盈利能力有所提升。全年来看，

汽车业务收入272.36亿美元，同比增长31%，其中积分收入15.8亿美元，同比增长

166%，汽车业务毛利率达25.6%，同比增长4.37pct ，其中汽车销售毛利率达24.78%，

若扣除积分影响，则全年汽车销售毛利率达19.95%，同比增长1.89pct 。

表7：特斯拉分业务收入和毛利率情况（分季度）

搜索“diyifanwen.net”或“第一范文网”即可找到本站免费阅读全部范文。收藏本站方便下次阅读，第一范文网，提供最新资格考试认证电气设备新能源：特斯拉：全年销量目标达成，产能建设提速(6)全文阅读和word下载服务。