国际收支平衡表资本与金融账户分析(4)

2008年证券投资顺差531.31亿美圆，较2003年增加了72.3%倍，可以说增长显著。增长主要源于其内部结构的变化，在这将从纵向比较加以分析，从国际收支平衡表中的可以明显看出数据的变化幅度，资产类项目2003年29.83亿美圆，2008年64.84亿美圆，增幅134.13%其增长原因是其子项目---债务证券所引起的，2008年债务证券比2003年增长117.44%而其债务证券下的中长期债券是导致资产类帐户增加的直接原因，2008年中长期债券比2003年增幅117.44%。在看负债类帐户，其子项目--债务证券对总体影响较大，比2003年增幅219.08%货币市场工具的变化相对较小2003年为-0.02亿，2008年为-0.032亿，其变化对负债的影响小，进而对证券投资项目的影响更小，可不特别考虑。

另外从表中还可以看出我国发行股票和证券的筹资额在增加，增加的主要是中长期债券和股本债券，分别增加218.57%和41.33%，这可能是近年来国际资本市场特别是证券发行市场活跃的原因。

其他投资项目分析

在2008国际收支平衡表中变化最大的应该是其他投资项目，对其变化的动因、结构、趋势有必要进行深入细致的分析。产生这种大幅度变化的主要在于外国在我国的其它投资的大幅上升以及我国在外国其它投资的大幅下降两个方面的原因。2003年58.82亿美圆的赤字。而2008年实现了379.08亿美圆的盈余，增幅达7.445倍，下面来分析增幅如此之大的原因。在这里我将先列出

2003—2008年数据然后在分析：先看资产类项目贷方--表示资产的减少额，借方—表示资产的增加额，2003年赤字179.22亿美圆2008年盈余19.80亿美圆。 储备资产项目，其中贸易信贷项目变化大，由2003年的14.65亿美圆赤字到2008年的158.97亿美圆的赤字，所谓贸易信贷，就是与进出口贸易资金通融相关的一种特殊的信贷形式，同时它又是实现国际资本投资的灵活方式。以贸易为对象，其发放具有明显的投资性质

可见国外在中国贸易信贷投资方面增加，这也说明了中国国内具有很好的投资环境。

在看负债项目，无论是借方亦或贷方均比2003年有大幅度提高，且贷方增

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