道氏理论教程 (10)

9、 趋势：指价格运动的主方向，上升趋势指一系列依次上升的波峰和波谷；下降趋势指一系列依次下降的波峰和波谷；横向延伸趋势指一系列依次横向伸展的波峰和波谷。但是 究竟应该用何种规模的峰和谷来描述哪个级别的趋势。这是道氏理论的核心性问题，有待解决。

10、 岛形反转：有时市场在向上衰竭缺口形成之后会在一个狭窄的区间内交易数日或数周，然后跳空向下完成的一种反转形态。它通常显示出某种程度的趋势反转。

第五章：主要的反转形态

内容：

简要介绍反转形态中五种最常用的主要反转形态：头肩形、双顶和双底、三重顶和三重底、圆弧以及V形。这些形态通常在形成过程中发出重要趋势反转信号。 一、概念

1、价格形态：价格形态就是股票或期货价格图上的特定图案，他们具有预测性价值。分为反转价格形态和持续价格形态。

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2、反转价格形态：意味着趋势正在发生重要反转的价格形态称为反转价格形态。

3、持续价格形态：表示价格仅仅是当前趋势的暂时休止，下一步市场运动将与事前趋势原方向一致的价格形态称为持续价格形态。 二、头肩型：分为头肩顶形与头肩底形

1、头肩顶形（图11）：左肩和右肩处于同一高度，头比肩高，注意在每个波峰出现成交量依次萎缩。在图11中，头与左肩之间的最低价为C点，头与右肩之间的最低价为D点，C、D的连线称为颈线。当收盘价位于颈线下面时，形态完成，最小目标位是跌破颈线处向下投射头至颈线的竖直距离。回抽颈线的现象常常出现，市场一旦跌破颈线就不应再次回到颈线上方。若价格回抽反向突破颈线，则该头肩形有可能演变成持续型头肩。（如图12） 下面是形成头肩顶的各个要素： 1）、事先的上升趋势。

2）、左肩（点A）伴随着较重的成交量，且之后市场向下调整到C点。 3）、以较轻的成交量上冲到新高点（点B）。

4）随后的下跌低于前一个峰（A点处），且接近前一个回调低点（点D）。

5）、第三轮上冲具有显著减轻的成交量，且无力达到头顶的高度（点E）。

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头 B 左肩A 右肩 E G C 颈线 D F 图11

头 右 肩 左 肩 颈 线

图12持续型头肩形形态 6）、收市价低于颈线，跌至点F。

7）、反扑回颈线（点G），然后下跌至新低点。

8）、最重要的成交量信号发生在第三个高峰（右肩），此处的成交量

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应比前两个高峰处显著的减轻。在突破颈线的时候，成交量应放大；在价格反扑时，成交量应减少。然后，一旦反扑完结，成交量便再度放大。

小结：在成交量方面，头肩顶的特征是头部成交量小于左肩，右肩成交量小于头。颈线突破时成交量放大不是形态确认的必要条件，也就是说，头肩顶颈线突破可以在不放量的状态下完成，且趋势线成功反转。

2、头肩底形（图13）：它恰好是头肩顶型的镜像。不过当市场向上突破颈线后更惯于反抽，

颈线 反扑 左肩 右肩 头

图13

头肩底与头肩顶最大的分别在于成交量有效放大绝对是完成头肩底的关键组成部分。也就是说头肩底颈线突破时，成交量放大是形态确认的必要条件。

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三、双顶和双底（图14、15）：其总体特征与头肩型相似。双顶有两个大致处于相同价位的波峰。当市场按收盘价衡量跌破了点B处的波谷时形态完成。通常成交量在第二个波峰萎缩，并在向下突破时放大。反抽下面一根直线的现象并不少见。最小测量目标是从突破点向下投射出形态的高度。双底是双顶的镜像。不过成交量在向上突破时更加重要。在底部，反抽突破点的现象更普遍。 A C B D 图14

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