道氏理论教程 (8)

和谷是依次上升，还是依次下降，或者横向延伸，其方向就构成了市场的趋势。技术上说，趋势形成时期背后的原因并不明显，不为多数人知或不为人知，我们只能从反面理解，因而，趋势形成的初期阶段更像是原来趋势的调整——“貌似调整”的转势。

趋势具有三种方向

市场具有三个运动方向---上升、下降及横向延伸.仅保守的估计来看,至少有三分之一的时间,价格处在水平延伸的形态中,属于所谓交易区间,所以，弄清楚这个很重要。大多数技术工具和系统在本质上都是顺应趋势的，主要设计意图在于追随上升或下降的市场。

对应的趋势方向上，期货交易商有三种选择——先买后卖（做多头）、先卖后买（做空头）、或者拱手静观。当市场上升的时候，先买后卖当然是最好的选择；而在市场下跌的时候，第二种选择则是首选；顺理成章，逢到市场横向延伸的时候，第三种选择是最明智的。 趋势线

上升趋势线是沿着相继升高的回调低点联结而成的一条直线，位于相应的价格图线的下侧。下降趋势线是沿着相继降低的上冲高点联结而成的，位于价格上侧。（如图1、2）

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图1 图2 趋势线作法以及怎样使用趋势线

为了画一条上升趋势线，我们至少需要两个有效的回调低点，并且后者要高于前者。下降趋势线则是，至少需要两个有效的反弹高点，并且后者要低于前者。

趋势概念的基本观点是：既成趋势的下一步常常是顺势发展。由此推论，一旦某个趋势如其趋势线所标志，具备了一定的坡度或演进速率之后，通常将继续保持同样的坡度。因此趋势线不仅可以确定在市场调整阶段价格的极限的位臵，更重要的是，可以显示出在何种情况下原趋势正在发生改变。另外，我们要注意一点就是：重要趋势线的突破常常是趋势生变的最佳预警信号。在此，以下我们有几个问题来说明下：

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1、什么才是重要的趋势线：答案包括两个方面——趋势线未被触及的时间越长，所经过试探的次数越多，则越重要。

2、什么才是有效的趋势突破：1、收市价原则；2、百分比过滤器：3%原则；3、时间过滤器：两天原则。但我们也要注意，为了使我们不要因为选择过滤器而错失很大一截行情的话，交易商必须结合考虑所追随市场的趋势的发育程度，灵活选择最适合的过滤器，具体市场具体分析。

3、趋势线的有效期 ：设趋势线第一形成点和最后形成点之间的时间差为X ，以趋势线最后形成点往后计时，在小于X的时间内有效，且以0.5X——0.75X为突破效果最强的时段。

突破效果最强的时段 最后形成点 第一形成点 X 0.5X

趋势中的一些基本概念 ： 0.75X 33

1． 支撑位：指波谷或者向下回调低点，用某个价格水平或者图表

上的某个区域表示。它表明走势图上的一个价位或区域，此处买意极强，足以胜过卖压。结果下跌中断，价格再度掉头向上（图3）。阻力位：指波峰，与支撑位相对。它代表市场上方的某个价位区域。此处的卖压胜过买压，于是价格由上升转跌（如图4）。如果上升趋势要持续下去，每个相继的低点（支撑水平）就必须高过前一个低点。每个相继的上冲高点（阻挡水平）也非得高过前一个高点不可。在上升趋势中，如果新的一轮调整一直下降到前一个低点的水平之下，这或许就是该上升趋势即将终结，或者至少即将蜕化成横向延伸趋势的先期警讯。

如果某个重要的支撑水平被击穿，可能就意味着趋势即将由上升反转为下降。

阻挡2 阻挡4 支撑1 阻挡3 支撑3 阻挡1 支撑4 支撑2 图3 图4

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从支撑和阻挡的心理学来看，在支撑区或阻挡区发生的交易越频繁，就意味着越多的市场参与者在此拥有“既得利益”，因而该支撑区或阻挡区就越发重要。支撑区或阻挡区的重要程度可以由以下三个方面决定：市场在该处所经历的时间越长、交易量越大、以及交易活动的发生时间距当前越近，则该支撑阻挡区的重要程度越强。

支撑区与阻挡区角色可以互换：支撑与阻挡是可以互换角色的，意思就是：重要的支撑区一旦被决定性地向下突破后，就演变成阻挡区；重要的阻挡区一旦被决定性地向上突破后，就演变成支撑区。越重要的支撑区或阻挡区被决定性突破之后所形成的阻挡区或支撑区就越有效。

2、扇形线：是趋势线的一种变体，因形状像扇子而得名（图5）。有时，当跌破上升趋势线后，市场会先是微微下跌，然后再度反弹至原上升趋势线的下面，此时我们可画出第二条趋势线，它也跌破了，在又一次反弹失败后，我们画出第三条趋势线。市场跌破第三条趋势线通常表示会继续走低。通常，市场突破第三条上升趋势线是新的下降趋势信号。结论：突破第三条线是有效的转势信号。

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