A股市场数量化分析

量化投资 量化分析 alpha

A股市场数量化分析

方 正 证 券 研 究 所 金融工程部、咨询产品部

策略报告

2011.07.11

第二十期

责任编辑：赵伟

执业编号：S0510200010009 投资要点 研究团队：陈硕、陈敏、宋一宁、龙蒙蒙、

※ 上期回顾：

邓焜、陈吉

“上一期我们的最终结论是市场上攻动能仍存，在此阶段回调将是买

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入机会。

其中因子解析部分的5个因子基本上均对未来A股市场走势做出看多提示。

在模型方面，MPAI概率子模型以五日为时间窗口往前推进预测累积涨跌幅，最新的5次预测看涨概率依序为：55.26%（6月30日至7月4日）、52.26%（7月1日至7月5日）、47.91%（7月2日至7月6日）、49.03（7月3日至7月7日）、48.31%（7月4日至7月8日），考虑过去5个交易日的涨跌幅对前四个值的影响，模型对未来五日综合判断得出市场冲高回落，周线收平。

从上周市场实际运行情况来看，整体上呈现出冲高回落额态势，但是最终各大指数均以阳线报收，其中上综指上涨1.39%，沪深300上证1.95%，而中小板指数和创业板指数则分别达到3.43%和4.62%。因此，整体来看，上周市场走势继续与我们的判断基本相符。

※ 本期，在因子解析部分包括企业业绩预期指数、SHIBOR、美元指数、市场人气综合指数、股指期货动态五个因子。在前几期，几个因子不约而同的对市场做出看多提示，但是本期情况出现逆转，除了企业业绩预期指数在中期趋势上看好市场外，其余四个短期因子均对市场做出了看空提示，这意味着本周市场调整压力增大。

※ MPAI概率子模型以五日为时间窗口往前推进预测累积涨跌幅，最新的5次预测看涨概率依序为：48.14%（7月5日至7月11日）、40.46%（7月6日至7月12日）、33.85%（7月7日至7月13日）、34.45（7月7日至7月14日）、41.05%（7月8日至7月15日），考虑过去5个交易日的涨跌幅对前四个值的影响，模型对未来五日综合判断得出市场震荡回落，周线收阴。

※ 综合上述结论，我们认为本周市场存在调整要求，建议投资者短线注意控制仓位。

※ 风险因素：突发事件所带来的不确定性。

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