股票内在价值与泡沫的度量(3)

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解释股票价格;陆宇峰利用1993年至1997年中国资本市场的数据对原始的F-O模型进行了初步检验。陈信元、陈冬华等在F-O模型的基础上引进了规模和流通股比率两个解释变量,对会计信息与股价的关系进行了分析,证明了净资

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产账面价值,Xt为综合收益,dt为股利发放。

(3)超常收益具有动态线性自回归特征。

从F-O模型表达式可以看出,一个企业的价值应该是当期净资产BVt与以后各期剩余收益的贴现之和。而将剩余收益进一步分解可以看出, 28

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