2015年注会《财管》第22章(5)

2.市场增加值计算

总市值包括债权价值和股权价值

①债务价值通常是债务的本利和。

②上市公司的股权价值，可以用每股价格和总股数估计；

③非上市公司的股权价值，根据同类上市公司股价或者用其他方法间接估计。 总资本是资本供应者投入的全部资本

由于会计上的总资产是按历史成本报告的，不能反映当前总资本的价值，所以需要做出一系列调整：

①一方面要承认投资的时间价值，投入资本应随占用的时间增加其价值。

②另一方面，要把会计师不合理注销的资产加以恢复。

累计市场增加值与某一年的市场增加值

①公司创建以来累计市场增加值＝当前的总市值－累计投入资本的当前价值

②某一年的市场增加值＝本年末累计市场增加值－上年末累计市场增加值

3. 市场增加值评价的优点

（1）从理论上看，市场增加值是评价公司创造财富的准确方法，它胜过其他任何方法。

（2）市场增加值的另一个好处是可以反映公司的风险。

4. 市场增加值评价的缺点

（1）股票市场是否能真正评价企业的价值，一直是一个令人怀疑的问题。

（2）从短期来看股市总水平的变化可以“淹没”管理者的作为。

（3）只有公司上市之后才会有比较公平的市场价格，才能计算它的市场增加值。

非上市公司的市值估计往往是不可靠的。大部分公司是不上市的，没有恰当的市值估计数据，限制了市场增加值的应用。

（4）即使是上市公司也只能计算它的整体市场增加值，对于下属部门和单位无法计算其市场增加值，也就不能用于内部业绩评价。

第二节 平衡计分卡

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