《金融学》讲义(黄达)(10)

(二)利息转化为收益一般形态的作用

★收益资本化在经济生活中被广泛地应用.

▲ 例1:土地价格=土地年收益/年利率

▲ 例2:人力资本价格=年薪/年利率

▲ 例3:股票价格=股票收益/市场利率

▲ 例4:债券价格=债券利息/市场利率

第二节 利率概述

一、利率的含义：货币资金的价格

二、利率的种类

（一）年利率、月利率和日利率

（二）名义利率和实际利率

名义利率就是以名义货币表示的利率。

实际利率为名义利率与通货膨胀率之差，它是用你所能够买到的真实物品或服务来衡量的。 r＝i＋p （粗略公式）

r＝（1+i)(1＋p)-1 (精确公式）

实际利率计算公式：i＝ (1+r)/(1＋p)-1

精确公式的推倒：FV=A(1+r)=A((1+i）(1+p)

（三）固定利率和浮动利率－调整依据：LIBOR或国库券利率（美国以3个月的国库券利率为参照，欧洲主要参照LIBOR）

（四）市场利率、官定利率和行业利率

由官定利率到市场利率的过程称为利率市场化

（五）一般利率和优惠利率

（六）基准利率

在整个金融市场上和利率体系处于关键地位、起决定性作用的利率（在多利率并存的条件下起决定作用的利率）

目前有两种说法

1、在市场经济中，通过市场机制形成的无风险利率，即对机会成本的补偿

利率＝机会成本补偿水平＋风险溢价水平

利率＝基准利率＋风险溢价水平

利率＝国债利率＋风险溢价水平

2、中央银行发布的利率：再贴现率、再贷款率等

三、 利率的作用与利率市场化P90

1、 利率市场化定义

2、利率与投资

利率与实业投资

利率与金融投资

利率与债券价格

利率与股票价格

思考：对中国来讲，利率上升对储蓄和投资有何影响？

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