《金融学》讲义(黄达)(19)

流动性陷阱

凯恩斯的流动性偏好理论的特点(略）

特点：

利率的决定与实际变量无关，是纯粹的货币现象,利率水平主要取决于货币数量和人们对货币的偏好程度。

利率的变动使货币供求而不是储蓄投资趋于均衡；

是一种短期利率理论。

存量利率：利率由某一瞬间的货币现存供求量所决定。

均衡利率的变动——货币需求的变动

货币供给曲线的移动对均衡利率的影响

四、可贷资金理论

凯恩斯的学生罗伯逊(D.H. Robertson)提出了可贷资金理论将实际因素和货币因素综合考虑。得到俄林(U. Ohlin)和勒纳等经济学家的支持，成为一种流行的利率决定理论。

由于利率产生于资金的贷放过程，那么就应该从可用于贷放的资金的供给和需求来考察利率决定。

四、可贷资金理论

一、可贷资金供给来源

借贷资金供给来自某期间的储蓄流量和该期间货币供给的变动。

Fs = S + △Ms

二、可贷资金需求来源：

借贷资金需求来自某期间的投资流量和该期间人们希望保有的货币余额。

Fd = I + △Md

三、利率是由可贷资金的供给和需求决定的。

思考：I、S 、 △Ms 、△Md 与利率的关系如何？

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